四季度仍有新增产能投产 纯碱难趋势上行

9月27日，国内期市能化板块多数飘红。其中，纯碱期货主力合约开盘报1545.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，纯碱主力最高触及1599.00元，下方探低1527.00元，涨幅达6.02%。

截至9月26日当周，国内纯碱厂家总库存148.20万吨，环比上周增8.32万吨（5.95%），较周一增加4.57万吨，涨幅3.18%。

截至2024年9月26日，中国氨碱法纯碱理论利润-98.88元/吨，环比减少54.31元/吨。

本周国内轻碱主流出厂价格在1300-1700元/吨，轻碱主流终端价格在1400-1750元/吨，截至9月26日国内轻碱出厂均价在1508元/吨，较9月19日均价下跌2%，跌幅较上周扩大0.4个百分点；本周国内重碱主流送到终端价格在1380-1600元/吨。

后市来看，纯碱期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

财信期货分析称，供需双减，尽管目前纯碱检修规模较大，下游浮法和光伏产线放水冷修加快，市场对原料采购情绪明显减弱，需求尚不足以带动上游库存出现下降。尽管中游库存回落，为维持供需平衡纯碱开工率需维持在偏低水平。考虑到高库存及后续供给回升的压力，四季度很可能重新面临较大的环比走弱压力，盘面或难以趋势上行。

中辉期货指出，国内政策利好提振市场情绪，央行发布重磅利好，非金属建材品种全面走强，纯碱空单大幅减仓，多头资金增仓跟进。最新一周公布的联碱法生产利润转负，意味着除了天然碱，氨碱法和联碱法现货均已全面亏损，这导致产量和产能加速减产退出的预期。与此同时，下游玻璃和上游煤炭盘面走强，亦与纯碱联动受益。碱厂库存再创新高，整体累库难去。短期降息氛围下商品情绪略有改善，目前纯碱期价运行至相对低位，且偏离均值较远，此时宏观情绪提振和供应端题材炒作容易对盘面产生向上力量。中长期四季度仍有新增产能投产，供应提升预期下，纯碱仍有继续走弱可能。【策略推荐】:SA01合约参考1300-1600，若站稳中枢1450，则延续反弹，短多长空思路对待。