农产品日报：生猪中长期维持偏空思路 蛋价大概率回调

豆粕：短多思路

周三，CBOT大豆上涨，因巴西天气干燥和月底平仓。气象预报显示，马托格罗索州未来两周预计仅有零星降雨。布宜诺斯艾利斯交易所预计考虑大豆盈利能力以及玉米出现萎黄病担忧，农户更加青睐大豆，而非玉米。预计大豆产量将增加3%至5200万吨。国内方面，蛋白粕冲高回落。现货市场疲软压制盘面走势。目前蛋白粕下游随用随提，豆粕走货速度放缓，近期催提现象增加，豆粕库存回升压力大。豆粕市场成交放缓，有别于豆油成交持续放量。操作上，短多思路。

油脂：短多思路，买油卖粕持有

周三，BMD棕榈油连续第六个交易日上涨，跟随周边市场上涨。船运数据显示马棕油9月1-25日出口环比上涨13%-13.9%。高频数据显示，马棕油9月1-20日产量环比下降4%-持平。印尼GAPKI数据显示，7月出口同比下降36%至224万吨，库存下降10.82%至251万吨。国内方面，棕榈油刷新两年高点，豆油冲高回落，菜籽油涨至一年高位。油脂延续去库状态，棕榈油库存处于低位，远期棕榈油和油菜籽均有洗船，大豆到港量下降，供应压力低。叠加宏观预期改善，周边市场偏强，油脂受多头资金青睐。操作上，短多思路，买油卖粕持有。

生猪：中长期维持偏空思路

周三，生猪期货盘中震荡向下，主力2411合约收跌2.51%，报收16880元/吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价18.24元/公斤，环比涨0.18元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价18.26元/公斤，环比涨0.16元/公斤，四川、广东、辽宁、山东均上涨。养殖端出栏节奏加快，供应增加；下游消化乏力，需求一般，短期猪价继续反弹难度较大。主力合约破位下跌后，不排除进一步下跌可能。但根据季节性规律，年底旺季前，终端需求仍将对猪价形成支撑，四季度存在反弹可能，但高点大概率低于三季度高点。根据农业农村部已公布的能繁母猪存栏数据来看，春节过后供给增加、需求回落，中长期维持偏空思路。关注市场情绪及年底前旺季需求对现货及期货的影响。

鸡蛋：蛋价大概率回调

周三，鸡蛋期货早盘冲高后震荡回落，主力2501合约日收跌0.62%，报收3530元/500千克；近月合约受到限仓制度的影响，波动幅度较大，2410合约经历周初持续反弹后，昨日收跌2.38%。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.68元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.5元/斤，黑山市场褐壳蛋4.5元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.76元/斤，广州市场褐壳蛋5.33元/斤，环比持平。国庆节前，商超促销提振终端市场需求，鸡蛋现货价格稳中震荡。中长期来看，鸡蛋供给逐渐增加趋势不变，国庆节过后，需求回归，蛋价大概率回调。中长期维持偏空思路，关注终端需求以及盘面情绪的变化。

玉米：玉米技术性反弹

周三，玉米承压收小阴，期价低位盘整。周初受股市上涨提振，商品各板块联动上行，玉米技术性反弹。与期价反弹相比，玉米现货成交依旧疲软。数据显示，近期华北地区玉米价格继续大幅下跌，山东深加工门前到车量达到2836台，创历史新高，新粮占比较大，目前深加工收购的多为潮粮，不利于保存，在市场潮粮大量供应的情况下，深加工企业继续压价收购，玉米价格继续大幅下跌。基层粮点收购积极性一般，农户惜售情况逐渐增强，除少数烘干粮以外，市场基本无低水分新粮流通。技术上，玉米主力2411合约在2105整数关口企稳，其后期价企稳上行，技术性反弹预期增强。对于近期持续推荐的淀粉(2828,-1.00,-0.04%)、玉米套利交易，当日淀粉11月合约反弹力度强于玉米，淀粉和玉米的价差也扩大到430元/吨，价差扩大向前高靠拢，套利交易盈利扩大且注意设置动态止盈。

（来源：光大期货）