能化商品日报：燃料油或跟随油价波动 橡胶短期基本面矛盾不大

原油：以观望为主

周二，原油主力合约SC2409夜盘收跌0.58%，报545.3元/桶；WTI 9月合约收盘上涨0.26美元/桶至73.2美元/桶，涨幅0.36%；Brent 10月合约收盘上涨0.18美元/桶至76.48美元/桶，涨幅0.24%。美国能源信息署(EIA)周二在其短期能源展望报告中称，美国8月原油产量预计为1,333万桶/日，持平于7月。EIA预计二叠纪盆地的产油量将在8月环比增长1万桶/日，达到639万桶/日。EIA将2024年美国石油需求预估上修10万桶/日，至2,050万桶/日。2024年全球石油需求增长预估维持不变，石油消费量将增加110万桶/日，至1.029亿桶/日。近期整体原油市场受到宏观和地缘的因素影响明显，近两周以来海外宏观的转向给油价带来一定施压，虽然原油市场整体基本面暂时相对稳定，但是在当前衰退预期主导、股市和大宗商品共振大幅下跌，同时地缘局势仍有扰动的背景之下，建议投资者以观望为主，注意控制仓位，做好风险管理。

燃料油：FU和LU绝对价格或跟随油价波动

周二，上期所燃料油主力合约FU2409夜盘收涨0.61%，报3159元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410夜盘收涨0。25%，报4051元/吨。低硫方面，8月新加坡低硫燃料油供应量预计出现增长，由于东西价差走扩，来自西半球的套利船货流入量或将继续增加。此外，新加坡还将从科威特的Al-Zour炼厂和尼日利亚丹格特炼厂获得更多供应。高硫方面，非制裁油品供应有限，季节性发电需求仍存，而最近对俄罗斯图阿普谢炼厂的袭击预计也将在短期内限制其对亚洲的出口。预计8月在中东和南亚的夏季发电高峰期内，高硫基本面仍将强于低硫，在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动。

沥青：沥青价格整体重心有望进一步上行

周二，上期所沥青主力合约BU2409夜盘收涨0.28%，报3588元/吨。在近期油价的下跌过程中，沥青期货价格整体相对抗跌，主要由于自身基本面有边际好转。近期随着南方地区降雨天气的结束，下游施工已经终端需求有所好转，沥青厂家出货量也边际回升，同时供应依然维持低位。在供应低位，需求环比上升的背景之下，沥青价格整体重心有望进一步上行。

聚酯：聚酯原料价格偏弱震荡

TA409昨日收盘在5592元/吨，收跌1.1%；现货报盘升水09合约8元/吨。EG2409昨日收盘在4567元/吨，收跌0.35%，基差增加7.5元/吨至34元/吨，现货报价4617.5元/吨。PX期货主力合约409收盘在8066元/吨，收跌0.86%。现货商谈价格为986美元/吨，折人民币价格8105元/吨，基差走扩47元/吨至-5元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成左右。河南两套各20万吨/年的合成气制乙二醇装置计划8月10日左右停车检修，预计时长在25天附近。西南一套90万吨PTA装置目前重启中，该装置7月下停车检修。台州一套25万吨聚酯装置已升温重启，预计8.7出产品，该装置主要配套生产聚酯切片。油价大幅回落，聚酯品种跟跌原料端，乙二醇检修量偏多，整体基本面好于pta，但下游聚酯开工负荷低位，且仍有减产计划存在，需求支撑不足，聚酯原料价格偏弱震荡。

橡胶：短期基本面矛盾不大

周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨0元/吨至15615元/吨，NR主力上涨60元/吨至12265元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌165元/吨至13895元/吨。昨日上海全乳胶14050（-50），全乳-RU2501价差-1515（+40），人民币混合14150（+0），人混RU2501价差-1415（+90），BR9000齐鲁现货14550（-100），BR9000-BR主力630（+150）。截至8月02日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为7.60万吨，较上期增加了0.21万吨，增幅2.85%。截至8月02日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为27.28万吨，较上期减少0.19万吨，降幅0.69%。合计库存34.88万吨，较上期增加0.02万吨。RU主力合约移仓换月至2501合约，烟片胶价格涨势居前，短期基本面矛盾不大，胶价受原料坚挺影响相对抗跌，关注消息面收抛储的影响。

甲醇：方向尚不明确

周二，太仓现货价格2480元/吨，内蒙古北线价格在2050元/吨，CFR中国价格在285-290美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1060元/吨，江苏地区醋酸价格在3270-3350元/吨，山东地区MTBE价格6740元/吨。综合来看，基本面方面供强需弱或将继续，上行压力相对较大，但近期商品市场受情绪影响波动较大，方向尚不明确，后续重点关注沿海MTO装置复产计划。

聚烯烃：聚烯烃没有明显驱动

周二，PP方面华东拉丝主流在7550-7650元/吨；利润端，油制PP毛利-464.21元/吨，煤制PP生产毛利-289.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-701元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-736.72元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-287.5元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在7930元/吨，较上一工作日下调20元/吨；华东LDPE主流价格10150元/吨，较上一工作日上调150元/吨；华北LLDPE主流价格8270元/吨，较上一工作日持平；聚乙烯期货主力收盘8216元/吨，较上一工作日下调16元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为28元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1156元/吨。综合来看，供应端随着装置复产增加，产量有上升预期，需求方面PE受到棚膜支撑，而PP下游目前来看没有亮眼表现，下游拿货意愿可能有所减弱，从基本面来看，聚烯烃没有明显驱动，考虑到近期市场情绪波受政策影响并且临近换月波动较大，建议等待市场方向的确定。

聚氯乙烯：以控制风险为主

周二，华东PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料5520-5590元/吨，乙烯料主流参考5750-6000元/吨左右；华北PVC市场价格稳中松动,电石法5型料主流参考5470-5550元/吨左右，乙烯料主流参考5720-6150元/吨；华南PVC市场价格稳中松动，电石法5型料主流参考5640-5730元/吨左右，乙烯料主流报价在5820-6040元/吨。综合来看，后续炼厂产能陆续回归，供应压力将有所增加，若需求没有跟进，炼厂累库压力将进一步加大，同时社会库存在高位的情况下，PVC价格仍然承压，但是近期国内外不论是政策，还是数据均有预期之外的变动，期货价格波动加大，因此在市场定价在预期和现实之间转换的阶段，建议投资者以控制风险为主。

（来源：光大期货）