美联储降息且央行购金驱动 黄金长期趋势向好不变

【行情回顾】

周四日盘贵金属冲高后部分回落。沪金2410主力期货合约收涨0.82%至570.90元/克，沪银2412主力合收涨0.76%至7524元/千克；截止16:30，伦敦现货黄金价格为2436.72美元/盎司；伦敦现货白银价格为28.780美元/盎司，较收盘显著回落。

【重要资讯】

1、新美联储通讯社”Nick Timiraos：美联储声明称，“委员会对其双重使命的两方面都很关注。”声明删除了过去两年政策制定者描述的对通胀风险“高度关注”的措辞。这一转变意义重大，因为它表明通胀可能不再是降息的障碍，尤其是在劳动力市场继续降温的情况下。

2、欧元区7月制造业PMI终值录得45.8，高于前值与市场预期（均为45.6），担仍处于荣枯线之下。

3、美国7月ADP就业人数增加12.2万人，低于预期的15万人，为2024年1月以来最小增幅。前值由15万人修正为15.5万人。

【市场逻辑】

地缘冲突叠加降息利好，贵金属企稳震荡上行。7月美联储会议释放降息利好信号，称如果数据支持的话，将会在下一次会议上行动。市场降息预期再度升温，目前交易员已预期年内降息70个bp，短期走势驱动因素重回后续美国通胀与就业数据上。中长期逻辑看，未来美联储降息叠加央行购金驱动仍利好黄金。此外，拜登交棒哈里斯，美国大选混乱升级，政治局势不确定性增加，关注未来避险需求的潜在驱动。

【交易策略】

贵金属震荡偏强，短期关注后续美国通胀与就业数据。黄金长期总体趋势向好不变，操作建议逢低做多，亦可逢低做多金银比，注意风险事件带来的影响，如通胀意外反弹，美联储态度转鹰、就业市场偏强等。贵金属运行区间：伦敦金上方关注2480美元/盎司压力位，下方关注2400美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注30美元/盎司点位，下方关注27美元/盎司的支撑位。国内方面，沪金上方继续关注570-580元/克压力区间，下方关注540元/克附近点位支撑；沪银上方关注8000元/千克点位，下方关注6900元/千克的长期支撑点。

（来源：方正中期期货）