周四,截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌295元/吨至14250元/吨,NR主力下跌270元/吨至11925元/吨,丁二烯橡胶BR主力下跌250元/吨至14635元/吨。
原油:可关注后期反弹的机会
周四,原油主力合约SC2409收跌0.41%,报585.5元/桶;WTI 9月合约收盘上涨0.69美元/桶至78.28美元/桶,涨幅0.89%;Brent 9月合约收盘上涨0.66美元/桶至82.37美元/桶,涨幅0.81%。美国商务部公布的数据显示,美国第二季度经济增长快于预期,数据显示,美国第二季度GDP环比增长年率为2.8%,高于接受调查的经济学家预测的2.0%,也强于第一季度的1.4%。同时美国上周初请失业金人数下降至23.5万人,此前预期为23.8万人,表明劳动力市场有所降温,但仍然稳固。近期原油市场受到宏观因素的影响较大,市场关注焦点在于经济前景衰退的迹象和中国原油进口需求的疲软,但是从基本面以及月差结构来看供需端依然较为坚挺,因此我们认为短期油价仍有下方支撑,或有一定企稳回升的空间;另外当前内外盘价差已收敛至低位,可关注后期反弹的机会。
燃料油:短期FU和LU绝对价格或跟随油价波动
周四,上期所燃料油主力合约FU2409收跌1.15%,报3351元/吨;低硫燃料油主力合约LU2410收涨0.1%,报4138元/吨。截至7月25日当周,新加坡燃料油库存录得1985.5万桶,环比前一周减少27.7万桶(1.38%);富查伊拉燃料油库存录得941.5万桶,环比前一周减少0.6万桶(0.06%)。短期FU和LU绝对价格或跟随油价波动,价差方面LU-FU进一步反弹驱动或有所减弱。
沥青:沥青价格有望重心上移
周四,上期所沥青主力合约BU2409收涨0.11%,报3562元/吨。根据隆众对96家企业跟踪,2024年8月国内沥青地炼排产量为111.7万吨,环比增加1.1万吨,增幅0.99%;同比下降100.2万吨,降幅47.3%。据隆众资讯统计,本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共37.2万吨,环比下降6.3%。炼厂方面整体供应变动有限,或继续维持偏低负荷运行;需求端南方地区天气好转,对于市场刚需有一定的带动。预计短期在供应增速小于需求增速的背景之下,沥青价格有望重心上移,摆脱当前窄幅震荡的区间。
橡胶:整体偏弱震荡
周四,截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌295元/吨至14250元/吨,NR主力下跌270元/吨至11925元/吨,丁二烯橡胶BR主力下跌250元/吨至14635元/吨。昨日上海全乳胶13950(-250),全乳-RU2409价差-400(-85),人民币混合14000(-200),人混-RU2409价差-350(-35),BR9000齐鲁现货15300(+0),BR9000-BR主力580(+80)。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.82%,较上周走高0.08个百分点,较去年同期走高6.78个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为54.01%,较上周走高1.12个百分点,较去年同期走低8.05个百分点。2024年上半年泰国天然及混合橡胶合计产量达237万吨,较去年同期的274万吨下降13.4%。具体品种来看,烟片胶产量同比持平;标胶同比增44.2%;浓缩乳胶同比降23.5%;混合胶同比降16.2%。轮胎产成品库存高位,出口数据表现亮眼,产区供应短期受到台风影响产出受阻,但是影响时长较短,原料价格短期坚挺,社会库存去库减缓,转为小幅累库,期货价格底部存在支撑,下跌幅度预计有限,整体偏弱震荡。
聚酯:乙二醇市场呈现紧平衡
TA409昨日收盘在5734元/吨,收跌1.17%;现货报盘升水09合约36元/吨。EG2409昨日收盘在4595元/吨,收跌0.2%,基差增加5元/吨至29元/吨,现货报价4636元/吨。PX期货主力合约409收盘在8240元/吨,收跌1.06%。现货商谈价格为994美元/吨,折人民币价格8272元/吨,基差收窄74元/吨至-14元/吨。华东一套90万吨PX装置今日已按计划停车检修,预计检修一周左右。7.24江浙涤丝尾盘产销继续局部放量,日平均产销估算在340-350%附近。江浙涤丝昨日产销整体回落,至下午4点附近平均产销估算在3-4成。华东一套300万吨PTA装置7.25起停车检修,预计检修12天附近。西南一套90万吨PTA装置因故7.25停车检修。山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置计划7月30日附近降负至5成运行,预计持续2个月。内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置计划8月20日附近停车检修,预计时长在1个月附近。成本端原油价格回落,TA开工较高,存在计划外检修扰动,下游涤丝产销出现放量,pta累库预期相对缓和,短期价格跟随成本波动。乙二醇方面,乙二醇进口量月度回升,海外货源增加,国内装置检修增加,下游需求偏弱,乙二醇市场呈现紧平衡。
周四,太仓现货价格2510元/吨,内蒙古北线价格在2130元/吨,CFR中国价格在285-290美元/吨,CFR东南亚价格在350-355美元/吨。下游方面,山东地区甲醛价格在1050元/吨,江苏地区醋酸价格在3150-3200元/吨,山东地区MTBE价格6975元/吨。综合来看,虽然供应端不论是国内还是进口均有增加的预期,供应压力较大,但MTO开工也开始进入回升阶段,这在现实和预期层面都能提供支撑,并且库存经历一轮快速累积之后,已经恢复到近几年同期的均值附近,累库速度将有所放缓,预计甲醇震荡调整。
聚烯烃:维持聚烯烃偏弱震荡的判断
周四,PP方面华东拉丝主流在7636元/吨;利润端,油制PP毛利-863.71元/吨,煤制PP生产毛利-296.27元/吨,甲醇制PP生产毛利-668元/吨,丙烷脱氢制PP生产毛利-846.31元/吨,外采丙烯制PP生产毛利-294.4元/吨。PE方面,华北地区油制线型主流价格在8350元/吨,较上周-70元/吨;华东地区油制线型主流价格在8380元/吨,较上周-100元/吨;华南地区油制线型主流价格在8430元/吨,较上周价格-120元/吨;利润端,油制聚乙烯市场毛利为-503元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为1246元/吨。综合来看,虽然油制利润亏损可能会促使炼厂临时检修以降低产量,但从已经公布的计划来看,供应仍将缓慢回升,并且PE和PP产量也一直在近5年的高位水平附近,压力依然较大,现阶段需求又无亮点,外加近期原油价格下跌,因此维持聚烯烃偏弱震荡的判断。
周四,华东PVC市场价格部分下调,电石法5型料5530-5620元/吨,乙烯料主流参考5750-6100元/吨左右;华北PVC市场价格窄幅调整,电石法5型料主流参考5550-5700元/吨左右,乙烯料主流参考5800-6220元/吨;华南PVC市场价格震荡整理,电石法5型料主流参考5700-5770元/吨左右,乙烯料主流报价在5850-6080元/吨。综合来看,后续炼厂产能陆续回归,供应压力将有所增加,若需求没有跟进,炼厂可能将进入累库阶段,同时社会库存在高位的情况下,PVC价格仍然承压,但是仍需关注7月底的政治局会议对预期的影响。
(来源:光大期货)
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