国内加工材开工率平稳运行,企业新增订单有限,预计短期开工率难以上行,后续关注旺季下企业开工率能否快速反弹。现货市场,随着锌价走低后,下游拿货明显好转,市场交投活跃,预计国内锌库存将逐步走低。
一、供应:上周四川汉源一带因暴雨影响导致运输不畅,汉源地区部分炼厂或短期生产受到影响。并且目前冶炼企业生产亏损,预计8月产量较难恢复。
二、需求:国内加工材开工率平稳运行,企业新增订单有限,预计短期开工率难以上行,后续关注旺季下企业开工率能否快速反弹。现货市场,随着锌价走低后,下游拿货明显好转,市场交投活跃,预计国内锌库存将逐步走低。
三、库存:SMM七地社会库存周环比-0.88万吨至19.19万吨,同比+64.84%;上期所库存周环比-0.58万吨至12.01万吨,同比+110.84%;LME库存周环比1.09万吨至24.03万吨,同比+164.77%。
四、策略观点:锌上游冶炼亏损,预计产量环比继续降低,国内需求随着淡季逐步结束,锌需求或将呈现季节性恢复,国内库存或逐步小幅走低。矿方面,近期火烧云铅锌矿20万吨开始对外招标,并且刚果金Kipush锌矿投产放量,预计四季度有部分量进口到国内,矿边际供应上有所恢复。短期锌可能维持震荡走势,上行驱动看需求恢复量,下行驱动看矿放量后加工费的反弹力度。
(来源:光大期货)
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