下游库存增幅更加明显 碳酸锂期货盘面仍破位下行

【行情复盘】

周三碳酸锂期货盘面破位下行，主力合约2411跌2.24%收于91800元。

【重要资讯】

现货方面，周三富宝锂电网发布数据显示，电池级碳酸锂报90000元/吨，持平；工业级碳酸锂（综合）报87000元/吨，-1000元/吨；电池级碳酸锂长协均价87400元/吨，持平。氢氧化锂指数报81667元/吨，持平。锂辉石（非洲SC 5%）报470美元/吨，持平；锂辉石（中国CIF 6%）报1070美元/吨，-10美元/吨；锂辉石指数（5％≤Li2O＜6％）报7212元/吨，持平；锂云母指数（2％≤Li2O＜4％）报2743元/吨，-12元/吨；磷锂铝石（7％≤Li2O＜8％）报8925元/吨，-100元/吨；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报2350元/吨，持平；富宝卤水（硫酸锂）折扣系数报70.5%，系数较昨日持平。

据市场消息，2024年7月3日，青山实业与法国埃赫曼集团共同举行百年盐湖一期提锂项目(位于阿根廷萨尔塔省)投产启动仪式。该项目将于11月开始生产碳酸锂，预计2025年产量将达到2.4万吨。据悉，该项目是阿根廷的第四个锂矿，也是阿根廷萨尔塔省的第一个锂项目，同时也是首个采用直接锂提取技术的项目。阿根廷的锂生产能力也将翻倍，年产能将大幅增加79%，达到20.2万公吨当量。这将进一步巩固其作为全球主要锂生产国的地位。另外三个项目分别是紫金矿业的Tres Quebradas、赣锋锂业的Mariana以及韩国钢铁巨头浦项控股的Sal de Oro。

雅保化学于7月10日举行锂辉石精矿招标活动，本次锂辉石精矿以980美元/吨(CIF中国)的价格成功成交，该批次锂辉石招标涉及总量为14000吨。

【市场逻辑】

供应方面，2月底以来碳酸锂周度产量从0.7万吨的低位连续上台阶，近八周碳酸锂周度产量稳定在1.4万吨上方。需求方面，6月份磷酸铁锂统计产量19.2万吨，环比5月份下降2.1万吨或10%。库存方面，上周全行业样本库存跃升4184吨至111093吨；各分项看库存全线累积，生产企业库存增加至5.44万吨，下游库存增幅更加明显。

【交易策略】

2024年度过半，行情再度来到上市以来低位，能否再度企稳上行，市场分歧增大。我们认为，当前锂盐的基本面和去年12月及今年2月没有可比性，供需错配行情难以再现。对产业链下游企业来说，锂盐供需两旺同时需求季节性见顶的趋势延续，上游原料没有多头配置价值。盘面走势再度确认，此前主力11月合约及之后合约冲高，很有可能又是一个卖出套保的良机。

（来源：方正中期期货）