西南电力供给继续恢复,截至6月底云南基本完成复产计划,7月云南和四川仍有9万吨待复产,内蒙新增产能17万吨,后续将有产量释出。
1、供给:周内氧化铝开工率小幅上升0.37%至82.77%,由于山西氧化铝厂在6月进口矿石后提产,山东氧化铝厂50万吨产能结束检修恢复生产,贵州氧化铝厂一条产线周内开始检修。西南电力供给继续恢复,截至6月底云南基本完成复产计划,7月云南和四川仍有9万吨待复产,内蒙新增产能17万吨,后续将有产量释出。据SMM预计截至6月末国内冶金级氧化铝运行产能恢复至8376万吨,产量688.5万吨,同比上涨6.6%;6月国内电解铝运行产能修复至4327万吨,产量354万吨,同比增长5.2%。
2、需求:周内加工企业开工率下调0.6%至62%。其中铝型材开工率下调1%至51%,铝板带开工率下调1.4%至74%,铝箔开工率下调1%至75.7%,铝线缆开工率持稳在66.5%。铝棒加工费河南临沂持稳,新疆包头广东上调10-30元/吨,无锡下调30元/吨;铝杆加工费内蒙持稳,山东河南广东上调50元/吨;铝合金ADC12及A380上调50元/吨,ZLD102/104持稳,A356上调150元/吨。
3、库存:交易所库存方面,氧化铝周度累库5991吨至23.48万吨;沪铝周度累库9149吨至24.4万吨;LME周度去库2.72万吨至99.97万吨。社会库存方面,氧化铝周度去库1.7万吨至5.4万吨;铝锭周度累库1万吨至77.3万吨;铝棒周度去库0.38万吨至13.97万吨。
4、观点:几内亚进入雨季,进口矿供应逐步趋紧,内矿复产未有进展,矿石宽松预期难兑现。云贵川仍有部分电解铝产能待复产,供给高位平稳释放,氧化铝仍维持高位震荡思路对待、可适时逢低做多。近期光伏组件厂排产下滑以及汽车终端主机厂产线检修节奏不断,下游开工的订单边际转弱,铝锭库存回归累库,基本面对当前价位缺乏足够支撑力。预计宏观利好情绪消化后,后续铝价存在向下压力,重点关注淡季消费,决定后续盘面回调幅度。
(来源:光大期货)
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