碳酸锂：盘面大幅调整 上涨持续性待观察

【现货】截至6月26日，SMM电池级碳酸锂现货均价9.17万元/吨，较前一日下跌100元/吨，工业级碳酸锂均价8.705万元/吨，较前一日下跌100元/吨；电碳和工碳价差目前4650元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价8.325万元/吨，工业级氢氧化锂均价7.55万元/吨，均较前一日下跌450元/吨。昨日现货报价仍下调幅度明显放缓，目前上游降低散单报价以及调整心理售价预期，下游采购积极性较弱压价明显，成交价格中心下移，电碳工碳价差虽仍处相对低位但较前期已经有所走阔。

【供应】根据SMM，6月碳酸锂月度产量预计64868吨，较上月增加2330吨，同比增长58%；其中，电池级碳酸锂产量41075吨，较上月增加1070吨，同比增加56%；工业级碳酸锂产量23793吨，较上月增加1260吨，同比增加61%。截至6月20日，SMM碳酸锂周度产量14814吨，周度环比增加243吨。供给端仍持续改善，伴随气温回升盐湖开工率逐步上行，供应量短期有一定增量，近期进口原料到港增加。

【需求】根据SMM，6月碳酸锂月度需求量预计68053吨，较上月减少4738吨，同比增加7.04%。5月碳酸锂月度出口量212.46吨，较月减少132.29吨，出口金额341.5万美元，较上月减少340.4万美元。主要出口国的碳酸锂出口量均有减少。5月出口至日本123.5吨，较上月减少32.54吨；出口至韩国的碳酸锂31.01吨，环比减少81.58吨。需求端环比预计走弱，电池6月排产仍偏弱，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求难有明显起色。

【库存】根据SMM，截至6月20日，样本周度库存总计102942吨，冶炼厂库存52174吨，下游库存24640吨，其他环节库存26128吨；5月SMM样本月度总库存为73909吨，其中样本冶炼厂库存为51768吨，样本下游库存为22140吨。库存总量继续增加，上游周度库存高位小减，下游备采和补库意愿一般，有一定季节性补库，贸易环节库存增量比较大。

【逻辑】昨日主力大幅调整，截至收盘07上涨5.11%至92550。受志存锂业表态对碳酸锂生产线开展夏季检修以及移仓换月影响，市场情绪有短期提振。基本面上变化不大，供给端开工率上行产量持续增加，进口原料到港量也有较大量补充；需求端环比预计走弱，电池6月排产环比预计基本持平，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求端难有明显起色。基本面支撑力度不足，短期盘面无超预期因素情况下价格大幅反弹的持续性仍有待观察，暂观望为主。

【操作建议】暂观望。

【短期观点】偏弱震荡调整。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。