国内存在产需缺口 预计短期玉米将宽幅震荡运行

一、行情回顾

昨日夜盘，玉米主力09合约震荡偏弱，跌幅为0.12%。

二、基本面汇总

美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至6月16日当周，美国玉米优良率为72%，市场预期为73%，此前一周为74%，上年同期为55%；出苗率为93%，上一周为85%，上年同期为95%，五年均值为92%。

2024年6月第2周，共计10个工作日，巴西累计装出玉米39.24万吨，去年6月为103.43万吨。日均装运量为3.92万吨/日，较去年6月的4.93万吨/日减少20.32%。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至06月16日，巴西一茬玉米收割率为88.1%，上周为85.2%，去年同期为87.1%。巴西二茬玉米收割率为13.1%，上周为7.5%，去年同期为5.3%。

三、机构观点

广州期货：对于玉米而言，市场依然担心东北产区玉米高价往下游传导的问题，因玉米产销区价差与华北-东北玉米价差持续处于历史同期低位，当前市场担忧主要集中在陈化水稻投放和新作小麦上市两个层面，在我们看来，陈稻层面国家没有动力/意愿降价抛储，那么在当前期现货水平下陈稻即使抛储亦不能带来实质供应；而新作小麦层面则一方面产量不及预期，另一方面国家启动增储收购，这有望使得小麦饲用替代量受限，因此，我们倾向于认为国内玉米存在产需缺口。当然，考虑到当前期价更贴近北方港口甚至东北产区现货价格，仍需要现货特别是华北产区和南方销区上涨来实现正向反馈。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单。

中辉期货：供应方面，玉米产区基层余粮逐渐见底，贸易商持粮主体走货仍相对较慢，受收购存储成本偏高的影响，贸易商惜售挺价情绪较强，出货情绪相对不积极，玉米供应阶段性有所收紧，对玉米价格起到一定支撑的作用，需求方面，受替代品小麦集中上市的影响，饲料企业对玉米需求将有一定减少，玉米价格受到压制，下游深加工企业仍以满足日常需求为主，玉米消费端无明显提振，市场需求表现平淡，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将宽幅震荡运行。