供应仍然偏紧短期氧化铝07合约偏强运行

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2024-5-21 9:21:51

力拓集团就澳大利亚雅文（Yarwun）氧化铝冶炼厂和昆士兰（Queensland）氧化铝有限公司这两家冶炼厂的氧化铝发货宣布不可抗力因素，称用于能源供应的天然气库存/供应短缺。

观点与策略

隔夜沪铝震荡偏强，氧化铝小幅上涨。力拓集团就澳大利亚雅文（Yarwun）氧化铝冶炼厂和昆士兰（Queensland）氧化铝有限公司这两家冶炼厂的氧化铝发货宣布不可抗力因素，称用于能源供应的天然气库存/供应短缺。国内基本面看氧化铝企业利润高企，企业复产意愿较强，但山西地区矿山复产偏低，5月氧化铝复产产能有限。目前现货供应仍然偏紧，现货成交价小幅抬升。目前山东地区现货成交价3650-3700元/吨附近，山西3740-3780元/吨左右，期货盘面再次大幅升水。5-6月下游电解铝持续复产，预计供需缺口将维持较长时间，基本面仍然偏强。

短期氧化铝07合约偏强运行，运行区间3850-4050元/吨，区间内高抛低吸。

隔夜伦铝震荡偏弱，沪铝窄幅震荡。LME库存持续增加，对海外现货升贴水有一定压制，对国内供给影响不大。国内供应端云南及内蒙复产仍在进行，广东地区铝锭供应有所增加，本周社会库存小幅增加，去库节奏有所放缓。目前从相对估值来看，铜铝比值处于近10年高位，即铝较铜价处于低估水平。在宏观未发生转向前，不排除有资金做多沪铝相对估值。

沪铝07合约波动区间20800-21200元/吨，逢低布局多单。

二、市场动态

中汽协：4月新能源汽车产销分别完成87万辆和85万辆同比分别增长35.9%和33.5%

据中国汽车工业协会分析，2024年4月，新能源汽车产销同比快速增长。2024年4月，新能源汽车产销分别完成87万辆和85万辆，同比分别增长35.9%和33.5%。2024年1-4月，新能源汽车产销分别完成298.5万辆和294万辆，同比分别增长30.3%和32.3%。

供应仍然偏紧短期氧化铝07合约偏强运行

（来源：中信建投期货）

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氧化铝

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