能化商品日报：节后沥青需求羸弱 聚丙烯短期大概率走弱

原油：短期油价在宏观和地缘因素的压制下震荡偏弱

周二，原油主力合约SC2406收涨0.28%，报617.8元/桶；WTI6月合约收盘下跌0.10美元/桶，至78.38美元/桶，跌幅0.13%；Brent7月原油合约收盘下跌0.17美元/桶，至83.16美元/桶，跌幅0.20%。API数据显示在截至5月3日的一周内，美国原油库存增加50.9万桶。汽油库存增加146万桶，馏分油库存增加171.3万桶。此外，美国能源部周二在声明中称美国寻求购买最多330万桶石油以补充战略石油储备（SPR）。短期油价在宏观和地缘因素的压制下震荡偏弱，供需端仍无明显边际支撑，关注OPEC+6月1日的会议是否会将目前的减产计划延长至今年下半年。

燃料油：高低硫价差维持低位水平

周二，上期所燃料油主力合约FU2409收涨0.98%，报3414元/吨；低硫燃料油主力合约LU2407收涨0.75%，报4327元/吨。2024年第二批低硫燃料油出口配额正式下发共计400万吨，较2023年第二批配额增加100万吨。其中，中石化186万吨，中石油175万吨，中海油36万吨，中化1万吨，浙石化2万吨。截至目前，2024年低硫燃料油出口配额共计下放1200万吨，同比增加9.09%。据金联创统计数据显示，2024年1-4月份中国炼厂保税低硫船燃产量为519.7万吨，同比增长7.11%，首批出口配额整体使用率在65%左右。近期油价波动较大，预计短期FU和LU绝对价格将跟随油价震荡偏弱，高低硫价差维持低位水平。

沥青：预计短期BU绝对价格将跟随油价震荡偏弱

周二，上期所沥青主力合约BU2406收涨0.25%，报3673元/吨。据隆众资讯统计，截至5月6日当周，国内沥青周度总产量为47.3万吨，环比增加1.6万吨，增幅3.5%；同比减少6.57万吨，跌幅12.2%。2024年1-5月沥青累计产量为1336.86万吨，同比减少157.73万吨，跌幅10.6%。节后沥青需求羸弱，尽管供应增量有限，但库存压力较大。由于近期油价波动较大，预计短期BU绝对价格将跟随油价震荡偏弱。

橡胶：整体天胶价格偏弱震荡

周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2409上涨135元/吨至14285元/吨，NR主力上涨110元/吨至11690元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨175元/吨至13095元/吨。昨日上海全乳胶13650（+200），全乳-RU2409价差-650（+30），人民币混合13250（+100），人混-RU2409价差-1050（-70），BR9000齐鲁现货13350（+50），BR9000-BR主力260（-105）。截至5月03日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为36.22万吨，较上期减少0.79万吨，降幅2.13%。天然橡胶青岛保税区区内库存为11.14万吨，较上期减少了0.16万吨，降幅1.41%。合计库存47.36万吨，较上期减少0.95万吨。缅甸橡胶种植者和生产者协会官员周一表示，缅甸计划在从4月开始的2024-25财年出口35万吨橡胶。数据显示，2023-24财年，缅甸出口了近20万吨橡胶。国内产区短期天气存干扰，但云南地区即将迎来降雨阶段，对割胶利好，干旱炒作支撑弱，下游轮胎开工逐恢复，终端汽车市场缓慢复苏，青岛库存继续去库，整体天胶价格偏弱震荡。

聚酯：TA跟随成本偏弱

TA409昨日收盘在5858元/吨，收涨0.07%；现货报盘升水09合约4元/吨。EG2409昨日收盘在4485元/吨，收涨0.31%，基差增加30元/吨至-60元/吨，现货报价4420元/吨。PX期货主力合约409收盘在8406元/吨，收涨0.55%。现货商谈价格为1026美元/吨，折人民币价格8532元/吨，基差收窄41元/吨至144元/吨。江浙涤丝产销继续分化，平均产销估算在5-6成。华润江阴工厂一套年产60万吨聚酯瓶片装置因突发故障紧急停车，重启开车时间未定。陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇(4466,-14.00,-0.31%)装置已于5月初出料，目前装置基本达产运行，该装置此前于4月份停车检修。美国一套83万吨/年的乙二醇装置因故再次推迟重启，目前计划至5月底前后重启。中国台湾一套150万吨PTA(5848,-8.00,-0.14%)装置今日因故短停，预计检修3-4天。油价支撑偏弱，聚酯原料装置按计划检修，下游聚酯受环保问题萧山160万吨全部停车，TA跟随成本偏弱。乙二醇库存去库幅度增加，对价格有一定支撑作用。

甲醇：短期国内甲醇价格或承压下跌

周二，太仓现货价格2660元/吨，内蒙古北线价格在2440元/吨，CFR中国价格在295-300美元/吨，CFR东南亚价格在355-360美元/吨，期货主力合约收盘价2567元/吨，较昨日结算价上涨28元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1230元/吨，江苏地区醋酸价格在3200-3250元/吨，山东地区MTBE价格7300元/吨。综合来看，供应端检修力度有限，以及下游开工率降低，短期国内甲醇价格或承压下跌，中长期来看，低库存以及进口货源到港数量有限依旧会形成支撑。

聚丙烯：短期大概率走弱

周二，华东拉丝主流在7550-7720元/吨。供应方面，燕山石化二线（7万吨/年）PP装置重启，中原石化一线（6万吨/年）PP装置重启。利润方面，油制PP毛利-991.55元/吨；煤制PP生产毛利-335.65元/吨；甲醇制PP生产毛利-1077.67元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-455.35元/吨；外采丙烯制PP生产毛利22.23元/吨。综合来看，供应相对宽松，短期大概率走弱，关注新投产装置的落地情况，若有推延情况发生，价格或将有所支撑。

聚乙烯：后续供应压力将逐渐显现

周二，华东HDPE现货市场主流价格在8530元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE市场主流价格9750元/吨，较上一工作日持平；华北LLDPE市场主流价格8450元/吨，较上一工作日上调80元/吨；聚乙烯期货主力收盘8503元/吨，较上一工作日上调98元/吨。利润方面，油制聚乙烯市场毛利为-464元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1500元/吨。从基本面来看，随着检修趋于稳定，产量将稳定在50万吨/周附近，进口利润回暖促使进口量增加，而需求端体弱于去年，下游以刚需采购为主，后续供应压力将逐渐显现，可能会对冲社会库存降低所带来的利好预期。

聚氯乙烯：整体表现为区间震荡走势

周二，华东PVC市场价格上调，电石法5型料5640-5720元/吨，乙烯料主流参考5750-5850元/吨左右；华北PVC市场价格调整，电石法5型料主流参考5550-5630元/吨左右，乙烯料主流参考5780-6050元/吨；华南PVC市场价格偏强调整，电石法5型料主流参考5750-5790元/吨左右，乙烯料主流报价在5770-5960元/吨。期货收盘6032元/吨，涨108元/吨。原料方面，西北地区电石主流贸易价格在2600元/吨。国内需求阶段性走弱，若出口不能持续提供额外增量，将会有一定的累库预期，但目前现货价格本就不高，向下继续下跌的概率不大，预计09合约先下降后上升，整体表现为区间震荡走势。

（来源：光大期货）