纯碱基本面变动并不大 近期盘面价格预期仍然偏强

4月24日，纯碱期货震荡上行为主，截止发稿主力合约报2167.00元，涨幅2.17%。

【消息面汇总】

海关总署数据显示，中国3月纯碱出口量为9.99万吨，较上月增加4.81万吨，增幅93.06%。

截至4月22日，国内轻碱主流自提均价在2025元/吨，较4月初上涨6.8%，同比下跌22.4%；国内重碱主流送到均价在2175元/吨，较4月初上涨7.6%，同比下跌28.1%。

截止到2024年4月22日，本周国内纯碱厂家总库存87.30万吨，环比上周四减少1.79万吨，跌幅2.01%。

机构观点

国海良时期货：纯碱基本面的短期利多因素不外乎是装置变动，虽然近期市场频出装置检修的消息，但从检修量和时间上来看，对供应端的影响不大，且今年碱厂检修时间较为分散，难以再现集中检修造成的供应短缺。另外，当前厂家库存水平较高，短期检修和装置异动难以对市场产生较大冲击，且今年下游也调整了库存策略以应对厂家集中检修的情况，在检修前提前补库。从月差上看，SA05-09月差在50以下，月间矛盾不大，不符合检修驱动逻辑。同时，近期需求端并无明显利好，库存整体偏高，下游阶段性补库带动的去库不可持续，且进口碱持续增加冲击国内市场，预计后期继续累库。基本面上看，难以找到驱动盘面上行的因素。总的来说，纯碱基本面变动并不大，盘面异动更多是资金面造成的。当前纯碱期货持仓高位，多空博弈加剧，建议谨慎操作。

南华期货：供给端环比小幅波动，目前日产在10.25万吨附近，后续4-6月仍有部分企业进行检修，二季度供应端扰动强于一季度。预计纯碱周度产量会在70-73万吨附近波动。碱厂提涨，周一远兴报价+200，当前现货市场较为强势，上游议价权较高。目前库存表现相对平稳，小幅去库。基本面角度纯碱整体矛盾不大，但二季度上游供应端扰动或增加，且资金面博弈，近期盘面价格预期偏强，建议观望。