国内社会库存继续走高 沪锡短期回调或尚未结束

4月24日，国内期市有色金属板块多数飘红。其中，沪锡期货主力合约开盘报250000.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，沪锡主力最高触及259980.00元，下方探低248120.00元，跌幅达2.17%。

目前来看，沪锡行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沪锡后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

一德期货表示，现实来看，国内锡矿加工费小幅上调，并非锡矿变宽松，而是对冶炼损失的补贴；3月份矿进口仍未减少，冶炼4月份产量仍较高，国内社会库存继续走高，价格大涨后抑制消费。不过海外库存持续下降，已经转变为反向市场结构。短期关注印尼出口量级能否恢复、国内能否去库；价格已进入2021年四季度波动区间，但当前供需矛盾不及当时，波动或加大。

金瑞期货认为，有色普遍下跌，锡价跌幅明显。前期基本面上的利多主要在海外，低库存支撑锡价，但近日LME库存有累库迹象，建议关注印尼恢复情况。其他利多仍是在预期层面，一是供应端有缅甸锡矿环比减量，国内冶炼有原料隐忧，当前维持正常生产。二是下游行业周期性回暖，期待未来国内大幅去库。预期层面兑现偏缓慢，叠加短期涨幅较大，锡价出现明显回调。考虑近期有色市场整体有所降温，短期回调或尚未结束，但中长期维持偏多看待。

东海期货分析称，供应端，缅甸锡矿复产时间仍未落地、炼厂开工率维持在高位，海外低库存引发供应担忧。需求端，下游企业开工率在4月有所好转，但在高价格的抑制下，焊料等下游消费仍然疲软。国内社会库存和仓单库存持续攀升。当前，由伦锡交割博弈引起的价格上涨已然终结，锡价大幅下跌，单边操作以日内短线择机为主。