硅锰：厂家挺价 锰矿价格突破新高

【现货】

昨日硅锰主力合约下跌0.36%（-24），收于6706元/吨，主力合约持仓增71手。仓单方面，昨日硅锰53378张，较上一交易日增1593张。有效预报18513张，较上一交易日增5068张。

现货方面，主产区价格变动：6517硅锰内蒙6120（+200）元/吨；广西6300（+230）元/吨；贵州6250（+230）元/吨；甘肃6150（+50）元/吨。

【成本】

内蒙成本6364.5（+98.3）元/吨，广西生产成本6885.3（+59.4）元/吨，内蒙生产利润-444.5（-78.4）元/吨。

【锰矿】

锰矿价格强势上涨，天津港南非半碳酸40-41元/吨度，加蓬44元/吨度展开，澳块45元/吨度及以上，澳系多数封盘暂不报价。钦州港锰矿库存下降，货权逐步集中，价格持续上行，半碳酸成交价格39-39.5元/吨度，澳籽成交价格42-43元/吨度。

本期南非锰矿运总量非锰矿发运总量37.52万吨，较上周环比下降15.19%；澳大利亚锰矿发运总量2.75万吨，较上周环比下降50.64%；加蓬锰矿发运总量31.43万吨，较上周环比上升197.28%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿12.13万吨，较上周环比下降44.69%；澳大利亚锰矿1.2万吨，较上周环比下降73.92%；加蓬锰矿19.68万吨，较上周环比上升27.14%。截至4月11日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为51.44万吨，其中南非到中国的海漂量为48.7万吨；澳大利亚到中国的海漂量为2.75万吨；加蓬到中国的海漂量为0万吨。

库存方面，截止4月19日，港口锰矿总库存520.1万吨，环比增0.7万吨，其中天津港锰矿库存379.6万吨，环比增1.3万吨，钦州港库存120.1万吨，环比减9.6万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率37.57%，较上周增0.43%；日均产量22855吨，增130吨。周产量159985吨，环比上周增0.57%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求123603吨，环比上周增1.22%；日均铁水产量226.22万吨，环比增1.47万吨；高炉开工率78.86%，环比上周增0.45个百分点；高炉炼铁产能利用率84.59%，环比增加0.55个百分点；钢厂盈利率48.48%，环比增加10.38个百分点。

【观点】

供应来看，硅锰仍存在减产预期，一方面厂家高库存压力并未得到有效缓解，另一方面成本上移明显，厂家即期利润转差，开工意愿依旧不高。云南即将进入丰水期，部分厂家5月有复产预期。需求方面，新一轮钢招价格较月初定价小幅上调，目前华东钢厂招标缓慢，需求未见明显恢复。铁水产量稳步抬升，未来存在好转预期，本质仍看终端需求，关注项目资金到位情况。硅锰库存仍处于高位，尽管厂家通过减产缓解供应压力，但效果并不好，也即后续仍有减产定价的空间。成本端，锰矿价格保持坚挺，South 32消息提振，若明年一季度前难以恢复销售，结合全球锰矿山生产情况看，预计2024年我国锰矿进口或下滑3-5%；焦炭第二轮提涨落地，化工焦维持强劲，整体成本端的支撑渐强。综合来看，硅锰自身供需关系改善有限，向上的驱动更多来自成本端，短期在锰矿推动下或维持偏强表现。

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