供应端还较为充足 沪锡期货盘面存在一定压力

【行情复盘】

沪锡先扬后抑震荡走强，主力2406合约收于276010元/吨，涨1.27%。现货主流出货在279500-283000元/吨区间，均价在281250元/吨，环比涨16750元/吨。

【重要资讯】

国际货币基金组织（IMF）近日警告，美国巨额财政赤字加剧通货膨胀，对全球经济构成“重大风险”。英国媒体《金融时报》近日报道，IMF最新发布的《财政监测报告》显示，预计美国明年财政赤字将达到国内生产总值（GDP）的7.1%，而其他发达经济体的平均水平仅有2%。

【市场逻辑】

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比下降0.83个百分点，主因而云南某冶炼企业因临近交接日期，计划逐渐停产。1-2月锡矿进口数据大幅增长，主因缅甸依然有部分锡矿进口量，另外越南以及刚果金的锡矿进口量上涨。但缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。近期沪伦比持续收窄，进口盈利窗口持续关闭。需求方面，3月锡焊料企业开工率大幅回升，较2月份提升39.12个百分点，主要由于假日结束，企业恢复正常生产，预计4月份开工率将基本持平，整体保持稳定。4月第3周铅蓄电池企业开工周环比下降0.81个百分点，主因进入淡季市场需求下降以及成本升高。库存方面，上期所库存大幅上升，LME库存有所增加，smm社会库存周环比大幅上升。

【交易策略】

伦锡强势带动沪锡上行，但国内交易所仓储问题好转利空盘面。目前供应端还较为充足，冶炼厂开工短期还维持正常，加之锡价升高后现货成交清淡，盘面存在一定压力，且锡锭库存依然较高。加工费暂时企稳。目前外盘伦锡据传有挤仓风险，市场情绪不稳，建议多单适量减仓，需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位270000，下方支撑位220000。

（来源：方正中期期货）