碳酸锂供需格局趋向宽松 预计后市价格重心将下移

1、供应：周度产量环比增加263吨至11630吨（上周数据调整至约11366吨），其中盐湖提锂至1583吨，锂云母提锂3166吨，锂辉石提锂5413吨；外购生产利润，锂云母提锂环比减少约1400元/吨，锂辉石提锂环比减少约1100元/吨周度平均理论交割利润下降约2295元/吨，碳酸锂进口利润收窄，氢氧化锂出口利润小幅增加。

2、需求：4月三元材料预计产量68760吨，环比增长10%；4月磷酸铁锂预计产量164110吨，环比增加20%；4月钴酸锂预计产量6770吨，环比增长7%、锰酸锂产量8500吨，环比增长19%。终端新能源汽车方面，4月1-14日，新能源车市场零售26万辆，同比去年同期增长32%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售203.2万辆，同比增长34%；4月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发26.8万辆，同比去年同期增长43%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发221.9万辆，同比增长32%。

3、库存：截止4月18日，碳酸锂库存环比增加0.4%至约8万吨，下游库存增加5.1%至约2.11万吨，其他环节减少1.5%至约1.68万吨，冶炼厂减少1.1%至约4.2万吨；截止4月19日，仓单库存19677吨。

4、观点：价格端，锂矿价格受锂盐价格下跌拖累而趋于平稳，工碳价格延续偏强，工电价差继续收窄。供应端，尽管盐湖/大厂仍有检修，国内江西地区部分复产，进口仍有增量预期，整体供应偏宽松。需求端，4月需求环比增加，但下游前期补库后，对于高价货品接受程度不高，而5月市场预期增速或将放缓从而带来一定压力。库存端，社会库存仍在小幅累库，周内中间环节和上游库存有所减少，仓单库存增量明显。碳酸锂供需格局趋向宽松，但当前拍卖/工碳/锂矿价格仍有支撑，后市价格重心或将下移。

（来源：光大期货）