需求逐渐进入淡季阶段 短期纸浆可能维持区间震荡

消息面

本周纸浆主流港口样本库存量189.1万吨，较上期下降8.1万吨，环比下降4.1%，主要港口延续去库。

3月底，玖龙纸业多个基地降价30-100元/吨，山鹰国际却提前喊涨，宣布4月初涨价30-300元/吨。

上期所：自2024年4月2日（星期二）收盘结算时起，浆期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。

机构观点

建信期货：

随着海外市场供应端炒作逐渐减弱，所影响到的纸浆进口量下降逐步体现，港口库存量调整到位，供应端利多因素不断减弱。而需求端逐渐进入淡季阶段，下游原纸企业涨价函落实有限，毛利率低位运行，需求端利空因素不断增强。海外市场报价不断上涨，从成本端支撑纸浆运行底部。若4月无额外供应端扰动因素，预计纸浆价格以宽幅震荡区间内先扬后抑走势为主。

方正中期期货：

综合看，供应端仍存不确定性，二季度到货面临下降，但国内成品纸旺季需求及价格未能偏强运行，纸浆价格接近去年四季度高位，而成品纸价格则低于同期，纸厂利润压缩不利于纸浆价格进一步上涨，短期纸浆可能维持区间震荡，关注海外罢工持续时间。交易策略：纸浆涨至高位后波动加大，近月合约关注6000支撑及6300以上压力，假期前暂时观望。