纯碱期货价格上方承压较大 PX成本端仍有支撑

【纯碱】

纯碱现货价格依旧坚挺为主。产量上，上周基本持平、略有增长。产线上，仍有个别装置有所波动：海天维持减量，南方碱业检修三个月，3月28日江苏昆山开始检修（为期半月），甘肃氨碱源停车，此外后续仍有碱厂检修动向，或对供应端产生一定影响。

当前下游需求整体表现一般，出货正常。库存方面，上周厂库环比小幅增加4.57万吨，主要源自重碱累库较多，轻碱库存变动不大。随着供应宽松逐步兑现，在无供应端“风险事件”——环保限产、设备检修/故障等的驱动下，若需求端无法承接，在夏季碱厂集中检修之前，纯碱价格上方承压较大，下方关注氨碱成本线下沿支撑，预计价格震荡运行为主。

此外需关注消息面对于盘面的扰动、部分碱厂检修对于产量的影响。后续需持续关注现货动向以及后续订单接收情况。信义/旗滨每月均有进口碱到港计划，关注实际动向。

【PX】

上一交易日，PX价格继续上涨。原料端价格延续涨势，早间PX商谈和成交气氛活跃，现货5月浮动价进一步走强，纸货价格也跟进上涨。午后至尾盘商谈价格继续走强，成交气氛有所回落，5、6月现货今日转为平水结构。日内PX期货持续上涨，突破年内新高。尾盘实货5月在1060/1068商谈，6月在1059/1065商谈。

原料端，隔夜原油上涨，石脑油收于712.1美元/吨，PXN352美元/吨。装置方面，无较大变化。

从驱动上看，PX4-6月有检修预期支撑，当前海外开工已经有所回落。另外，原油和汽油裂差表现偏强，成本端以及调油逻辑都对PX价格有支撑。基于低估值下的供需改善，看好PX，2409合约持逢低买入思路。

（来源：新湖期货）