清明节前备货小高峰落空 红枣行情呈震荡下行走势

4月1日，国内期市农副产品板块全线飘绿。其中，红枣期货主力合约开盘报12120.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，红枣主力最高触及12270.00元，下方探低11920.00元，跌幅达2.37%附近。

目前来看，红枣行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于红枣后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

宝城期货表示，短期基本面呈现阶段性供增需减，空头占据上风，但前期诸多利空已基本兑现，当前期价贴水现货且低于成本线，产业利润进一步压缩，叠加低价货源基本出清，高成本货源形成支撑，红枣下方空间或有限。4月中下旬盘面或逐步运行交割逻辑，叠加5月端午节备货预期，期价有望回暖。此外，天气对新季产能的扰动于4月、5月进入证伪阶段，投资者可尝试逢低布局多单。

中泰期货指出，仓单流出加快，河北市场持续到货，供应充裕，下游客商随销随采，拿货积极性一般，同等级低端货源较受市场青睐。随着淡季的来临，市场需求提振有限，并且较高的仓单数量仍然对盘面产生压力。结合期货和现货两个方面而言，现货整体压力较大。不过，货源成本的逐级上行使得现货价格支撑较强。整体上我们认为盘面价格或以区间震荡为主，重点关注现货走货情况。

华泰期货分析称，天气转热，红枣刚需转弱，旺季向淡季过渡阶段，清明节前备货小高峰落空，下游拿货积极性一般，存观望情绪。销区市场货源供应充足，且出售压力较大，距离端午时间尚早，若市场持续供应而消费低迷，现货价格有继续松动的可能；但另一方面，在低价货源消化后，后期高价货占据主导，成本端或提供一定支撑。贸易商积极参与基差贸易形式，根据盘面价格变化调整采购计划，成为盘面价格的平衡器。尽管内地库存位于历年低位，但期货价格上涨与期现公司出货力度互相制衡，库存对价格的影响力已削减。不过，市场对端午备货行情仍寄予一定期待，关注买入套保资金是否持续进场。点价交易平滑盘面波动，延长震荡时间，端午备货需求和宏观情绪或成为盘面变量。策略：震荡偏弱。