碳酸锂：盘面小幅收涨 下游补库力度增加

【现货】截至3月27日，SMM电池级碳酸锂现货均价10.975万元/吨，较前一日下跌750元/吨，工业级碳酸锂均价10.475万元/吨，较前一日下跌1000元/吨；电碳和工碳价差目前5000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价9.915万元/吨，工业级氢氧化锂均价9.14万元/吨，均较前一日持平。昨日现货报价仍在下调，近日情绪有所回落，贸易商报价松动，盐厂整体仍比较惜售，电碳工碳价差收窄至历史低位。

【供应】根据SMM，3月碳酸锂月度产量预计42403吨，较上月增加9928吨，同比增长41.6%；其中，电池级碳酸锂产量28747吨，较上月增加7242吨，同比增加71.2%；工业级碳酸锂产量13656吨，较上月增加2686吨，同比增加3.8%。截至3月21日，SMM周度碳酸锂周度产量9645吨，周度环比增加330吨。供给端整体预计改善，供应量短期有一定增量，智利出口碳酸锂将于下周陆续到港补充流通现货量；仓单方面，最近临近仓单强制注销期仓单注销量逐步增加，也会有部分现货流入市场。

【需求】根据SMM，3月碳酸锂月度需求量预计52606吨，较上月增加16537吨，环比45.85。2月碳酸锂月度出口量441.83吨，较1月增加245.56吨，出口金额865.8万美元，较上月增加381万美元。出口向日本和韩国的碳酸锂均有增加。2月出口至韩国的碳酸锂128.85吨，较1月增加101.65吨；出口至日本101.5吨，较1月增加30.3吨。需求端预期向好，电池排产预计增加，下游锂盐补库量有增加，大厂仍以长协客供为主刚性采买，成交价格回落，材料厂对上有目前报价接受度有所改善。

【库存】根据SMM，截至3月21日，样本周度库存总计77815吨，冶炼厂库存41198吨，下游库存18385吨，其他环节库存18232吨；2月SMM样本月度总库存为62268吨，其中样本冶炼厂库存为46251吨，样本下游库存为16017吨。库存总量下降，上游库存量继续减少；下游补库量增加，本周其他环节库存量小幅减少，但目前贸易商库存更高。

【逻辑】昨日碳酸锂盘面小幅收涨，截至收盘主力LC2407上涨0.51%至108400，日间盘面偏弱尾盘有所拉升。昨日关于督察组驻点宜丰暗访的消息再度发酵，近期江西环保方面可能有进一步消息落地。雅宝锂辉石招标结果为9372元/吨，折碳酸锂成本约11.2万。智利出口碳酸锂将于这两周陆续到港补充流通现货量，供给端整体预计改善；近期需求预期改善，下游近日补库幅度较大，电池排产预期提升，库存有所消化。关注现货交投心态是否有转变，无新增驱动的情况下盘面短线或偏弱震荡为主，主力下方参考105000支撑。

【操作建议】主力下方参考105000支撑。

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