纯碱市场整体观望情绪仍存 PVC库存再累库创新高

【纯碱】

近期纯碱现货价格大稳小动。上周部分碱厂装置有所波动，骏化、丰成、井神、海天减量，南方碱业设备检修，为期三个月，此外后续仍有部分碱厂检修计划，关注企业动向。

上周产量稳中微降，其中重碱产量受装置波动影响，出现减量，轻碱产量稳中有升。此外，上周现货市场整体表现一般，主要由待发订单支撑下游刚需补库，新订单接收方面一般，整体观望情绪仍存。库存上，上周库存环比小幅减少：周一口径之前整体小幅去库，后出货放缓，库存较周一增长0.57万吨。

随着供应宽松逐步兑现，在无供应端“风险事件”——环保限产、设备检修/故障等的驱动下，若需求端无法承接，在夏季碱厂集中检修之前，纯碱价格上方承压较大，价格震荡运行为主，下方关注氨碱成本线支撑。此外需关注消息面对于盘面的扰动。后续需持续关注现货动向以及后续订单接收情况。此外信义/旗滨每月均有进口碱到港，关注实际动向。

【PVC】

根据当前的检修计划，装置检修在3月中下旬将有所提升，并将在4月上旬有较大幅度提升，开工从3月中旬开始走低，预期开工将保持同期最低水平，供应将有所下降。

终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游春节期间停工放假时间延长，下游需求近期将逐渐提升，恢复速度仍处于往年同期最低水平。上游开工小幅下降，而下游虽处于往年同期，但仍有所恢复。PVC检修量有所提升，开工继续下降，逐渐对供应产生影响。

下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低。当前市场对未来春季开工和季节性检修的预期支撑价格，若之后库存仍不能形成去库趋势，将给价格带来较大压力。本周库存再累库创新高。

（来源：新湖期货）