供需宽平衡对价格有压制 短纤区间震荡为主

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤高开低走。PF405收于7400，涨4元/吨，涨幅0.05%。现货市场：现货价格7390（+30）元/吨。工厂产销43.60%（+2.83%），需求改善有限，产销平平。

【重要资讯】

（1）成本端，成本震荡回升。OPEC+延长减产至6月，俄罗斯削减原油出口，油价震荡偏强；PTA检修增加并在成本带动下震荡回升；乙二醇进口到货增加压制期价，但国内供需预期改善，价格回落空间预计有限。

（2）供应端，装置陆续重启，开工回升。华西40万吨3月13日重启，湖州中磊30万吨3月8日停车，预计下旬重启；仪征化纤10万吨预计3月20日重启，经纬化纤、江南化纤、宿迁逸达等重启未定。截至3月15日，直纺涤短开工率82.6%（+5.1%）。

（3）需求端，下游开工恢复偏慢，后续有补货需求。截至3月15日，涤纱开机率为71%（+6.5%），行业负荷季节性回升中，但仍弱于去年同期。涤纱厂原料库13.6（+0.8）天，原料库存在两周左右，原料备货仍谨慎。纯涤纱成品库存20.3天（-0.1天），库存去化缓慢，仍高于历史同期。

（4）库存端，3月15日工厂库存20.0天（-0.2天），库存偏高，随着开工回升预计库存维持高位。

【市场逻辑】

加工费偏低对价格有支撑，但供需宽平衡对价格有压制，总体上短纤区间震荡为主，区间7200-7600。当前原油持续上涨，PTA检修增加震荡回升，短纤将跟随回升。

【交易策略】

主体波段操作，当前做回升波段。

（来源：方正中期期货）