玉米盘面缺乏上行的持续驱动力 生猪看涨情绪增加

【玉米】

隔夜美盘玉米基准合约收高0.5%，美农3月份供需报告影响有限，2023/24年度美国玉米数据维持不变，美国玉米年度均价下调至每蒲4.75美元。巴西2023/24年度玉米产量维持不变，仍为1.24亿吨；阿根廷玉米产量预期值调高100万吨至5600万吨。3月底将发布种植意向报告，美农展望论坛报告公布后美玉米下调幅度较大，美玉米种植面积预期也有进一步的下降，因而报告或存相对利多可能。供应宽松压力仍压制美玉米价格，乌克兰玉米比价优势增加，美玉米仍面临着其他出口国低价玉米压力，市场对2024/25年度供应宽松预期持续压制美玉米价格。

国内方面，基层余粮低于市场预期，市场看涨心态较前期有所增加，但目前正处于地趴粮上市阶段，阶段性供应压力下，玉米价格仍呈小幅回调走势，目前贸易入市仍显谨慎，随着天气的回暖预期增加，地趴粮售粮仍较积极，贸易环节及深加工企业仍以逢低采购为主。华北地区上量近日再度增加，压制价格。盘面玉米短暂回调，因下方空间有限，盘面回调仍可再度布局多单。

中长期来看，年度国内外玉米供应均偏宽松，国际玉米价格低位，亦限制连盘上涨高度，进口储备玉米投放利空担忧仍在，盘面缺乏上行的持续驱动力，可关注盘面7-9正套机会，单边建议波段操作为主。

【生猪】

连盘生猪在宏观利好、养殖端压栏及二育入场等因素影响下，看涨情绪增加，反弹相对明显，远月先于近月上涨，不过中长线来看，因上半年需求淡季，供应充足盘面近月不宜过分乐观，05合约可关注逢高再度布局空单机会。

2024年生猪整体价格重心预计将同比上移，但远月高升水，市场习惯性抢跑，单边做多远月产能去化预期逻辑风险较高，建议配合季节性消费淡旺季反套为主。关注二育主体入市情绪变化对阶段性行情扰动影响。

（来源：新湖期货）