下游需求不足市场补库较弱 焦煤盘面波动较为剧烈

3月6日，国内期市主力合约涨跌互现。其中，焦煤期货主力合约开盘报1736.0元/吨，今日盘中低位震荡运行，早盘收跌2.19%；截至发稿，焦煤主力最高触及1749.0元，下方探低1700.0元，跌幅达2.53%附近。

目前来看，焦煤行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于焦煤后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国投安信期货分析称，焦煤现货在弱势补跌中，盘面情绪有所反复，基差明显收缩。此前的煤矿减产传闻是山西省印发的“三超”专项整治文件的后续，具体执行力度还有待跟踪，市场对其预期有所反复，但国产焦煤大概率维持低产但边际有进一步提产态势。蒙煤通关阶段性有所反复，再次回到高位，价格依然疲软形成拖累。目前焦煤仍持续受到低需求的拖累，供应端有收紧预期，但政策有待明朗，现实仍为最松动的那一环，盘面波动较为剧烈，短期震荡为主。

东兴期货指出，2月官方制造业PMI 49.1符合预期，经济增长保持稳定，国内地产方面，1-2月主要房企销售同比降幅达51%，住建部等部门召开城市房地产融资协调机制工作视频调度会议，加快推进地产白名单，两会期间关注相关政策。全国工地开复工率进度偏慢，建材消费进入回升阶段，库存仍有一定压力，钢厂复产缓慢，铁水降0.7万至222.8万吨，需求端释放缓慢。焦炭四轮提降落地，利润进一步承压，迫使焦企开工继续下调，下游需求不足下补库较弱，焦炭库存压力增加，港口焦价降至2170元。煤矿产量加速回升，库存继续增加，蒙煤通关稳定，山西长协价格下调，现货仍较弱势，流拍偏高。关注消费回升及两会政策，预计煤焦震荡运行，择机反弹卖出。

正信期货表示，多数煤矿已复产，但产地安监和查超产形势严峻，煤矿产量未完全恢复至正常水平。近几日蒙煤甘其毛都口岸日均通车在800-900车左右波动。需求方面，焦企亏损加大，打压原料煤意愿较强，整体采购需求弱化，炼焦煤线上竞拍流拍情况较多。综合来看，双焦供应端出现一定扰动，下游钢厂部分复产，后期需求有改善预期，但双焦反弹空间仍需宏观、下游需求的配合，短线单边远月多单轻仓参与，注意控制风险。