新能源政策预期仍偏强 预计沪铝将延续反弹走势

一、行情回顾

昨日，沪铝期货低开高走，主力合约报收于19060元/吨，微涨0.16%。

二、基本面汇总

据对中国原铝生产企业进行全样本调研，2024年2月中国原铝产量初值334.19万吨，同比增长7.27%，环比下降6.88%；2月平均日产量为11.52万吨，环比下降0.05万吨/天（实产天数29天）

广西来宾广投银海铝业有限责任公司2024年1月生产原铝4.29万吨，实现营收7.23亿元。

伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至3月1日当周，投机者已经将LME铝的净多头减少9241手至102275手，为逾12周以来最低水平。

三、机构观点

中泰期货：两会召开，新能源政策预期偏强，需求有望提振；基本面上，铝锭库存水平偏低，中长期供应偏紧，但短期需求回升有限，供应充裕，现货支撑有限，预计铝价震荡偏强，建议逢低做多。

中国国际期货：宏观面，短期内美联储降息的必要性有所淡化。长远来看，美联储3月维持利率不变基本成定局，5月降息概率不高，6月份降息是市场认可度最高的情形。基本面上，供给端，海外矿端供应担忧暂缓，国内电解铝供应趋于稳定，各区域电力供应平稳有序。需求端，得益于国内政策支撑，随着铝下游加工企业复工提速，“金三银四”消费旺季预期仍存。在此背景下，预计电解铝锭弱累库趋势将持续至3月中旬，累库增长空间不大，低库存和弱累库将为铝价提供支撑。总体而言，预计近期沪铝将延续反弹走势，主力合约上方压力位为19250元/吨。关注后期云南地区复产进度。