隔夜LME镍涨0.82%,沪镍涨0.78%。库存方面,昨日LME镍库存增加3300吨至72630吨;国内SHFE仓单增加203吨至14109吨。
铜:铜价短期较难摆脱目前高位区间震荡的走势
隔夜铜价震荡偏强。宏观方面,美国1月个人消费支出(PCE)物价指数同比增长2.4%,和市场预期一致,较12月的增速2.6%略有放缓,这也显示通胀未超预期,给了美联储货币政策一定空间,而美联储票委、亚特兰大联储主席称今年夏季适时加息是合适的,尽管有安抚市场之嫌,但市场也为之一振;国内方面,稳增长依然是市场期待,关注两会。海外总体仍偏乐观,流动性也看不到紧张迹象,国内则继续等待节后复工的反馈,从目前了解下来铜加工企业信心好坏参半,观望心态较重,对于基本面关注角度及理解的不同使得多空形成分歧和弱平衡,这也导致铜价短期较难摆脱目前高位区间震荡的走势;从波动率来看,铜价方向性的临界点愈来愈近,但仍需保持较高耐心。
镍:关注逢高沽空机会
隔夜LME镍涨0.82%,沪镍涨0.78%。库存方面,昨日LME镍库存增加3300吨至72630吨;国内SHFE仓单增加203吨至14109吨。升贴水来看,LME0-3月升贴水维持负数;进口镍升贴水上涨100元/吨至-100元/吨。不锈钢方面,季节性生产走弱+高库存+弱需求,库存方面,截止2.29日,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存117.2万吨,周环比增0.68%。新能源汽车方面,中间生产预计3月订单恢复正常,边际上需求好转,叠加硫酸镍成本有所上涨也形成一定价格支撑,硫酸镍价格延续走强。印尼镍矿审批引担忧,产业链其他产品价格走势偏强,叠加海外宏观情绪,有多因素支撑重心上移,但基本面格局仍然偏弱,关注逢高沽空机会。
铝:不宜过分追多
氧化铝震荡偏强,隔夜AO2404收于3224元/吨,涨幅0.81%,持仓增仓940手至45169手。沪铝(18955,115.00,0.61%)震荡偏强,AL2404收于18980元/吨,涨幅0.74%。持仓增仓2339手至20.27万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格小幅回落至3351元/吨。铝锭现货收至贴水10元/吨,佛山A00报价涨至18880元/吨,无锡A00报贴水10元/吨。下游铝棒加工费河南临沂持稳,新疆广东南昌无锡下调20-50元/吨,包头上调30元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费上调33元/吨;铝合金ADC12及A380持稳,A356及ZLD102/104上调50元/吨。氧化铝方面,几内亚工会发起无限期总罢工,实际落实时间以及是否会波及相关产业存疑,盘面整体涨势反馈有限。前期盘面大幅贴水格局,消化02和03合约到期仓单集中注销压力,随着市场消化不良以及现货由升转贴,后续仍存新增仓单积压可能。消息面利多影响基本尽出,国内供需仍有宽松预期,氧化铝仍存下行区间。电解铝方面,近期国内外均出现利好驱动,内外联动、宏微共振给予铝价较强支撑。美经济数据继续扩张,降息预期降温,国内多家银行下调存款利率。但目前宏观反馈力度有限,供需矛盾不突出,低预期累库仍隐含着极端天气下发运受限和到货延迟等因素,市场仍缺乏实质上涨推力,重点关注市场传出美制裁俄铝计划等新消息,近期盘面仍存在较大异动可能,不宜过分追多。
锡:预计比价维持当前水平
沪锡(218820,530.00,0.24%)主力跌0.46%,报217280元/吨,锡期货仓单10310吨,较前一日增加8吨。LME锡跌0.41%,报26480美元/吨。锡库存5910吨,减少35吨。现货市场,对2403,云锡升水700-900元/吨,云字升水300-500元/吨,小牌贴水600-1,000元/吨,进口贴水600-1,000元/吨。国内库存春节期间超预期季节性累库,且攀至近5年最高位,国内锡月差压力较大。内外方面,由于印尼的出口尚未恢复,海外供应转紧下,预计比价维持当前水平。元宵节后,下周大部分下游企业均将复工,从目前调研情况来看,光伏、镀锡板和化工订单均较好,关注本周电子焊料厂复产后现货成交情况。
锌:国内锌月差预计上行空间相对有限
沪锌主力涨0.19%,报20585元/吨,锌期货仓单37797吨,较前一日减少124吨。LME锌涨0.31%,报2423.5美元/吨。锌库存276100吨,增加8050吨。现货市场,上海0#锌对2403合约贴水15-30元/吨附近,对均价贴水10元/吨附近;广东0#锌对沪锌2404合约贴水40-65元/吨,粤市较沪市贴水30元/吨;天津0#锌对2403合约报贴水10-20元/吨,津市较沪市平水。国内库存累库幅度不及市场预期,国内月间back逐步扩大,但由于海外LME春节累库量较大并且锌锭进口窗口已经打开,后续预计进口锌锭会补足国内现货缺口,国内锌月差预计上行空间相对有限。目前进口窗口已经打开,有进口现货渠道企业可关注内外正套的交易机会。
(来源:光大期货)
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