终端需求未明显启动 焦煤盘面大幅拉升后谨慎追多

2月22日，焦煤期货延续偏强运行，截止发稿主力合约大幅走高2.87%，报1772.0元。

【消息面汇总】

国家矿山安全监察局陕西局责令陕西延长石油巴拉素煤业有限公司停产整顿；同意神木县嘉元煤业集团有限责任公司恢复生产。

山西省近日下发《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》。《通知》明确，2月底前为煤矿企业自查自改阶段，全省煤矿企业要严格按照方案，全面开展“三超”和隐蔽工作面专项整治自查自改。

本周统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为71.6%，环比增19.9%。原煤日均产量161.3万吨，环比增44.8万吨，原煤库存307.4万吨，环比增22.1万吨，精煤日均产量59.2万吨，环比增11.6万吨，精煤库存209.0万吨，环比增22.9万吨。

机构观点

正信期货：21日受山西大矿减产消息影响，焦煤大幅反弹。焦炭方面，三轮提降落地，市场普遍预期仍有下一轮提降，焦企亏损加大，供应端维持较低水平。受放假影响物流效率较低，焦炭出货受到一定阻力，多数焦企厂内库存均有不同程度累库。需求端，钢厂焦炭库存充裕，加之钢厂利润不佳，多有控制到货现象。焦煤方面，节后煤矿将陆续复工复产。蒙煤正月初四开关通车，日均900车左右。需求方面，焦炭提降，焦钢企业亏损持续，对节后市场多持观望心态。综合来看，煤矿减产将在更长时间内发挥作用，短期仍会有复产动作，下游焦钢企业节后对原料补库预期较弱，短期双焦基本面继续承压，盘面大幅拉升后谨慎追多。

恒泰期货：供应上，海外方面，中蒙边境口岸的焦煤供应维稳，但口岸贸易商出货量不佳。进口澳煤的性价比减弱，澳煤进口量有所回落。国内方面，山西省发改委要求，2024年潞安集团减产1700万吨，预计后期向市场供应量会有所减少，焦煤供给端存在较大扰动。需求上，长流程产能有所恢复，但在焦钢企阶段性补库告一段落的背景下，焦煤需求存在偏弱支撑。总体上，焦煤市场供需趋紧预期加强，但考虑到产业链终端需求未明显启动、下游成材累库情况未有效改善以及焦炭第三轮提降后仍有提降预期，预计短期焦煤呈现偏强格局下的震荡反复格局。操作策略：短期建议震荡偏强思路为主。

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