供应端维持宽松 节后棉花期货冲高回落风险仍存

消息面

据外媒报道，印度棉花协会（CAI）公布，2月5日，印度棉花到货量估计为164700包（每包170公斤），或27999吨。2023/24年度（2023年10月1日至次年9月）迄今，印度棉花到货量为17396700包，或2957439吨。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至2月3日，巴西棉花播种率为88.7%，上周为77.0%，去年同期为81.0%。

截止到2024年2月4日，新疆地区皮棉累计加工总量547.52万吨，同比增幅6.94%。其中，自治区皮棉加工量368.3万吨，同比增幅15.63%；兵团皮棉加工量179.22万吨，同比减幅7.36%。4日当日加工增量0.53万吨，同比减幅80.74%。

机构观点

永安期货：

新季生产端预计面积下降而单产提升，最终产量变化可能不大，今年影响棉价的关键点仍在消费端。如上分析，海外补库周期可能不及目前市场预期，同时将可能遭遇国内疫情后报复性消费退坡影响，需求端或存在较大预期偏离，市场过于乐观将可能造成如去年般先涨后跌的行情，产业企业需注意风险控制。

五矿期货：

1月郑棉仍在交易需求端的好转，从2023年12月开始国内服装消费市场以及出口市场边际转好，带动纺企成品库存下降，开机率提升。其中纺纱厂开机率连续第十周环比上升；织布厂开机率连续第九周环比上升；纺纱厂纱线库存连续第九周去库。但进口棉大量到港，供应端仍维持宽松，轧花厂也有套保的需求，节后棉价冲高回落风险仍存。

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