供应过剩格局持续 年前沪镍期货或区间偏弱震荡

2月5日，国内期市主力合约涨跌不一。其中，沪镍期货主力合约开盘报126870元/吨，今日盘中低位震荡运行，早盘收跌1.59%；截至发稿，沪镍主力最高触及127140元，下方探低122000元，跌幅达1.10%附近。

目前来看，沪镍行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沪镍后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国投安信期货指出，上周沪镍弱势整理，不锈钢价格重挫，拖累价格表现，市场交投一般。上周五非农大超预期，美元向上突破，美联储会议偏鹰派，美元和贵金属同时保持强势暗示了市场的风险规避特征，工业品整体回调。现货来看，金川升水3850元，俄镍贴100元，电积镍贴850元，镍豆贴水3200。镍矿近期供应扰动增多，印尼镍矿审批有所延缓，供应端支撑增强。当前大部分钢厂已完成节前备库，且受春节期间影响，2月期间钢厂开工率将出现下滑。技术上看，沪镍短期偏弱，短空方向。

南华期货表示，长期，镍供强需弱的主逻辑不变，随新增产能释放镍价长期趋势向下，不锈钢跟随；短期，宏观和印尼消息面逐渐降温，RKAB审批中紧缺情绪逐步走弱，电解累库继续，不锈钢节前备货接近尾声，下游成交走弱，不锈钢持续累库，年前价格预计维持区间偏弱震荡。策略：空单适当止盈，轻仓过节，观望为主。

广州期货分析称，宏观情绪转弱叠加供应过剩格局持续，对镍价施加压力，但MHP及硫酸镍价格偏强运行为镍价带来成本支撑，而且印尼RKAB审批进度仍然缓慢，印尼大选也对镍产业发展带来不确定性，镍价深跌动能不足，预计短期镍价震荡偏弱运行，小心印尼扰动带来的价格上行风险。

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