能化商品日报：甲醇期价承压运行 预计聚丙烯期价偏弱震荡

原油：油价呈现回落

周四油价重心大幅下行，其中WTI 3月合约收盘下跌2.03美元至73.82美元/桶，跌幅2.68%。布伦特4月原油即期合约收盘下跌1.85美元/桶，至78.70美元/桶，跌幅2.30%。上海原油价格夜盘下跌，主力期约SC2403以569.3元/桶收盘，下跌10.1元/桶，跌幅为1.74%。市场交易地缘或有所缓和，1日阿拉伯半岛电视台报道称，卡塔尔方面表示，以色列同意停火提议。随后，该报道被删除。半岛电视台更新后的报道称，哈马斯以积极的态度接收了停火提议，但仍未作出回应。哈马斯官员最新回应称，确已收到停火提议，目前正在研究当中，以色列方面暂未有回应。若停战协议达成，油价将呈现地缘主导的回落。此外，周四欧佩克会议维持此前的减产协议，由沙特领导的一个主要成员小组建议不改变政策。初步出口数据显示，欧佩克新一轮减产行动缓慢，石油市场依然脆弱。沙特能源大臣表示，如果需要，目前的欧佩克+减产绝对可以延长到第一季度之后。这一决定通常需要在3月初做出，这很可能以参与国在3月初通过官方媒体发表声明的形式出现。欧佩克会议整体来看符合预期，油价呈现回落。

燃料油：或将整体震荡偏强

周四，上期所燃料油主力合约FU2405收跌1.69%，报3086元/吨；低硫燃料油主力合约LU2404收跌1.73%，报4315元/吨。截至1月31日当周，新加坡燃料油库存录得2343.9万桶，环比前一周增加242.8万桶（11.56%）；富查伊拉燃料油库存录得888.4万桶，环比前一周减少22.8万桶（2.5%）。预计FU和LU在供应收紧和需求稳定的支撑之下或将整体震荡偏强。

沥青：沥青整体呈现区间震荡的走势

周四，上期所沥青主力合约BU2406收跌0.56%，报3730元/吨。据隆众资讯统计，截至1月29日，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共34.8万吨，环比减少1.6万吨或4.4%。预计在当前供需淡季，缺乏明确驱动的背景之下沥青整体呈现区间震荡的走势。

橡胶：预计胶价偏弱震荡为主

周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2405下跌140元/吨至13385元/吨，NR主力下跌70元/吨至11085元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌15元/吨至12585元/吨。昨日上海全乳胶12550（-100），全乳-RU2401价差-855（+20），人民币混合12250（-50），人混-RU2401价差-1155（+70），BR9000齐鲁现货12650（+50），BR9000-BR主力75（+0）。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为44.29%，较上周走低15.00个百分点，较去年同期走高17.58个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为67.36%，较上周走低4.95个百分点，较去年同期走高33.27个百分点。下游节前需求走弱明显，轮胎厂库存和开工均下滑，价格支撑不足，预计胶价偏弱震荡为主。

聚酯：预计价格偏弱震荡

TA405昨日收盘在5878元/吨，收跌1.51%；现货报盘贴水05合约-8元/吨。EG2405昨日收盘在4703元/吨，收跌1.36%，基差减少45元/吨至-38元/吨，现货报价4700元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8462元/吨，收跌1.58%。现货商谈价格为1020美元/吨，折人民币价格8445元/吨，基差走扩33元/吨至-73元/吨。江浙涤丝产销整体清淡，平均产销估算在2成左右。盛泽一主流大厂两套各25万吨聚酯装置均已重启，装置分别配套生产阳离子长丝和消光长丝。江苏某直纺涤短工厂计划2.19停车检修10万吨有光直纺涤短，维期25天左右。下游聚酯开工对价格支撑力度减弱明显，成本端原油重心下移，价格走强动力不足，预计价格偏弱震荡。

甲醇：期价承压运行

上游方面，国内甲醇企业开工小幅下滑至79.06%，较上周同期降0.57%，较去年同期涨9.33%；周均开工79.15%。周内国产甲醇装置开停均有，随着西南气头装置如玖源、卡贝乐、川维、万华等装置恢复，西南地区甲醇开工走高。本周国内CTO/MTO行业开工波动不大，整体微增0.1%至85%，增幅主要归因于山东阳煤恒通本周二稍有提负举措，中原乙烯烯烃负荷稍有降，浙江兴兴、甘肃华亭项目维持停车状态，青海盐湖、新疆恒友运行平稳。据不完全统计，截至2024年2月1日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为57.28万吨，较上周同期增5.29万吨。港口库存累库超预期，市场强势逻辑或面临一定变化，期价承压运行。

聚丙烯：预计期货价格偏弱震荡

周四，华东拉丝主流报盘在7350元/吨，较上周降50元/吨，聚丙烯期货主力收盘7345元/吨，下跌-111元/吨。基差-21元/吨，较前一日走强65元/吨。供应方面，宁夏宝丰3线50万吨装置停车。原材方面，中国丙烯CFR价格850美元/吨，甲醇主流价格在2525元/吨。利润方面，油制PP毛利-1149.81元/吨；煤制PP生产毛利-760.25元/吨；甲醇制PP生产毛利-1408.5元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-910.86元/吨；外采丙烯制PP生产毛利-259.75元/吨。供应端较为稳定，出厂价格坚挺，但下游逐步进入假期，订单跟进不足，预计期货价格偏弱震荡，基差走强。

聚乙烯：预计期货价格偏弱震荡

周四，华东线性现货市场主流价格在8120-8230元/吨；华南线性市场主流价格8280-8450元/吨；华北线性市场主流价格8150-8300元/吨；聚乙烯期货主力收盘8126元/吨，较上一工作日下调122元/吨。基差-23元/吨，较上一日走强65元/吨。供应方面，万华化学35万吨HDPE装置、燕山石化7万吨HDPE以及大庆石化8万吨LLDPE短期检修。原料方面，日本石脑油价格下跌10美元/吨至690美元/吨附近。利润方面，油制聚乙烯市场毛利为-491元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为841元/吨。装置运行情况符合预期，上游挺价意愿较强，但终端工厂陆续停工放假，补库结束后转观望，叠加石脑油价格走弱，预计期货价格偏弱震荡，基差走强。

聚氯乙烯：预计期货价格经过调整后维持震荡走势

周四，华东电石法5型料5540-5640元/吨，乙烯料主流参考5850-6000元/吨左右；华北电石法5型料主流参考5490-5580元/吨左右，乙烯料主流参考5750-5950元/吨；华南电石法5型料主流参考5640-5720元/吨左右，乙烯料主流报价在5780-5900元/吨。期货合约收盘5798元/吨，跌-13元/吨。基差-226元/吨，较上一日走弱5元/吨。装置方面，无新增检修和复产计划。原料方面，国内电石贸易价格区域性下调，乌海地区主流贸易价格在2850元/吨。目前PVC供需双弱，驱动不强，远期曲线维持contango结构，在这种结构的推动下，近期基差有一定走强，预计期货价格经过调整后维持震荡走势。

（来源：光大期货）

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