短期聚丙烯维持区间震荡 玻璃需求将逐步减少

【PP】

PP整体负荷持稳，长线来看PP整体负荷可提升空间较大，再加上PP新产能的投放，PP供应压力进一步提高；安徽天大正在试车，1季度有新产能投产计划。

下游工厂陆续进入假期，下游开工将会继续下滑，节后下游复工速度预计较往年有所放缓；由于外盘部分地区需求好转，叠加供应预期减少，PP出口窗口打开。石化库存压力不大，节前中上游维持去库思路，下游成品库存处于近年最高水平。05合约基差-140元/吨；粒粉价差基本正常；L2405-PP2405合约价差800元/吨左右。

中上游库存压力不大，但PP自身基差走弱，且下游陆续进入假期，短期PP价格维持区间震荡，从长线来看，PP有较多新产能计划投产，并且现有装置提负空间较大，PP的需求增速很难消化其供应增速，建议将PP作为空头配置，关注进口丙烷价格的波动以及新产能投产进度。

【玻璃】

昨日现货均价2023元/吨（+7），近期价格基本维持稳定，此外部分企业保值政策推出。玻璃日熔上，当前日熔17.31万吨，开工率84.21%，28日一条产线复产点火（1000吨/日）。近

几日沙河和湖北出货维持较好，华东尚可，另一主要需求地华南整体产销较之前有明显放缓迹象。上周整体库存出现小幅累库，但累库速度环比前周有所放缓。上周厂库库存环比增加39.2万箱，分区域来看，华南、华东、华中、西南累库，华北、东北、西北地区去库。当前整体库存水平较低，尤其沙河、湖北等地区企业持续维持低库存趋势。从下游需求来看，随着假期临近，下游赶工及工地开工也将逐步结束，淡季下除部分冬储及刚需外，需求亦将逐步减少。

总的来说，近期宏观地产政策刺激不断，对于情绪有一定提振，但在淡季下价格仍以震荡格局为主：节前向上打开空间（破前高）的可能性不大，下方关注玻璃厂成本线（1600-1700）附近强支撑。持续跟进现货价格及资金动向。此外持续关注近期宏观及地产政策对于市场情绪影响。

（来源：新湖期货）

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