累库进程可能再度被拖累 沪铜期价或仍维持震荡

1月22日，国内期市有色金属板块涨多跌少。其中沪铜期货盘面表现偏弱，截止发稿主力合约震荡走高0.59%，报68030元。

供应方面，华安期货指出，铜精矿加工费报37.6美元/吨，自23年9月以来延续下滑趋势，显著干扰来自Cobre Panama铜矿停产和Anglo American下调预期产量，另外，厄瓜多尔爆发的“内部武装冲突”也可能进一步影响铜精矿的供应。

需求方面，据上海中期期货介绍，本周国内主要精铜杆企业周度开工率小幅回落1.28个百分点，录得72.46%。从调研来看，多数企业表示消费情况与上周基本持平，产销情况变动不大，个别企业存在停炉等特殊情况，叠加整体市场氛围仍在淡季笼罩下，因此开工率小幅下滑。

库存方面，截至1月22日周一，全国主流地区铜库存环比上周五增加0.54万吨至8.08万吨。相比上周五库存的变化，全国各地多数地区的库存增减不一，其中上海地区增加，而广东和重庆地区则是下降的。总库存较去年同期的19.66万吨低11.58万吨。

对于后市走势，东吴期货表示，下周将进入节前备货期，现货市场或有所收紧，累库进程可能再度被拖累，短期原料段的紧张尚未传导到中端，后续2月初左右下游将陆陆续续进入放假阶段，基本面对价格的提振有限。在基本面矛盾有限，市场预期不理想，但同时累库进程偏慢的情况下，铜价或仍维持震荡。

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