农产品商品日报：油脂节前备货缓慢进行 玉米重回震荡表现

豆粕：短线为主，买油卖粕

周三，CBOT大豆下跌，价格徘徊在两年低点附近。因市场预期阿根廷大豆将取得丰收，并且中国大豆进口需求弱。玉米的疲软也拖累大豆市场。虽然美豆压榨数据表现亮眼，但是美豆的出口前景低迷，因此盘面价格承压下行。国内方面，豆粕偏弱运行。巴西大豆升贴水快速下挫，国内大豆进口成本下行。进口大豆陆续到港，大豆和豆粕、菜粕库存仍处于高位，下游采购不积极。蛋白粕现货市场氛围依然偏空，市场或进入低位反复筑底阶段。操作上，短线为主，买油卖粕。

油脂：油脂震荡走高思路

周三，BMD棕榈油下跌，跟随周边市场下挫。原油价格下挫，因市场担忧中国经济增长低于预期，同时美元下挫也影响投资者风险偏好。船运数据，马棕油1月1-15日出口环比下降2.6%至环比增长6.5%，市场等待后续出口数据指引。SPPOMA预计马棕油1月1-15日产量环比减少22.39%。产地处于减产去库周期，价格偏坚挺。国内方面，油脂期货回落，跟随外盘走低，豆油跌幅超过1%，棕榈油、菜籽油跟随。油脂节前备货缓慢进行中，需求对价格支撑减弱。油脂期货价格更多被动跟随马棕油运行。油脂震荡走高思路。操作上，短多为主。

生猪：对一季度猪价仍持悲观预期，看多下半年猪价

周三，生猪期货价格延续反弹，期货回调。期货主力2403合约开盘后震荡向下，日收跌1.16%，报收13645元/吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.02元/公斤，环比涨0.28元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.56元/公斤，环比涨0.28元/公斤，各地猪价延续反弹。终端白条走货速度有所加快，屠宰企业收购积极性较前期有所增加，生猪现货价格延续反弹。昨日生猪期货价格并未跟随现货延续反弹表现，说明目前市场悲观情绪仍占据主导。春节前，终端需求仍存在一定支撑，猪价存在供需错配导致的阶段性小幅反弹可能，但基本面弱势格局尚未发生改变，对一季度猪价仍持悲观预期，看多下半年猪价。关注春节前需求对阶段性猪价的影响，以及市场情绪变化对远月合约的影响。

鸡蛋：建议短期等待反弹做空的机会

周三，鸡蛋现货价格反弹，期货在周边商品拖累下，偏弱震荡。主力2403合约开盘后即震荡向下，日收跌1.13%，报收3339元/500千克，远月2405合约收跌1.42%，再创近期新低。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.26元/斤，环比涨0.08元/斤。其中，宁津粉壳蛋4.35元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋3.8元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.4元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.4元/斤，环比涨0.05元/斤。随着蛋价反弹，贸易商补库变的谨慎，销区市场到货量增多，在增量需求出现前，鸡蛋价格上方空间有限。中长期来看，供给增加、成本支撑作用下降的利空仍对中长期鸡蛋价格施压，建议短期等待反弹做空的机会。关注需求对现货价格的变化以及市场情绪对期货盘面的影响。

玉米：玉米重回震荡表现

周三，玉米主力2405合约在股市下跌的利空因素拖累下，玉米期价承压下行。当日，玉米近月合约领跌，远期合约跟跌。产区玉米价格偏弱，黑龙江基层售粮节奏放缓，吉林上量增加，市场供应仍显充足。东北三省一区陆续发布增储收购库点，一共涉及63个库点，收购价格陆续公布，吉林松原二等2240元/吨，基本顺应市场价格，对市场气氛暂无重要影响，烘干塔继续观望为主。1月17日，销区玉米市场价格弱稳运行。本周南方港口到船较多，以交付合同为主，贸易商手中可售现货库存不多。虽然饲料企业年前备货基本进入尾声，但部分企业仍有一定刚需，支撑贸易商报价趋稳。业者对后市多看空，且预售月底交货价格较低。整体来看，地缘政治因素升温，商品期价联动下行。政策方面，增储利多提振有限，玉米重回震荡表现。

（来源：光大期货）

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