纯碱已有缓慢累库的趋势 烧碱需求端略有提升

【纯碱】

昨日现货价格整体维持坚挺，金山五期故障短停后恢复。随着生产线装置运行逐步恢复稳定，当前只有个别产线负荷受影响（主要是为青海限产），因此上周纯碱产量及开工率都有一定提升：上周纯碱产量69.12万吨，环比增长了2.8万吨。

此外，因普遍对于未来价格抱有悲观态度，下游采购情绪比较受影响，更多是以刚需为主，因此上周纯碱厂库累库较多，库存整体增加5.93万吨，当前重碱的库存是来到了17.6万吨，与去年同期相比，有了比较明显的累库趋势，但整体库存水平还是维持低位区间（本周仍存累库预期）。

总的来说，供应逐步恢复稳定，低库存状况暂时维持，但已有缓慢累库的趋势，此外目前盘面贴水较大，后续需要持续关注现货动向，若未出现现价持续性大幅崩塌，短期盘面或有止跌反弹动向，此外关注节前下游补库情况。近期市场有进口碱预期，持续关注市场情绪及资金动向。

【烧碱】

烧碱开工率近期持平在往年最高水平，当前液氯价格回落至低位，电解单元利润随之下降至较低水平，氯碱装置开工积极性下降。

近期受国外铝土矿供应扰动，氧化铝价格大幅波动，利润短暂提升且北方环保限产暂时解除，部分装置有提产意愿。而从季节性来说，冬季氧化铝开工呈季节性下降趋势。烧碱开工仍然处于较高水平，供应较为充足，库存仍处于较高水平。当前装置检修量较低，氯碱装置开工维持在往年同期最高水平，电解单元利润随液氯价格下跌而走弱，未来或将对烧碱开工有一定影响。

氧化铝开工预期有所回升，但总体有季节性下降趋势，纺织印染开工良好。近日氧化铝价格下跌，烧碱价格随之回落。

（来源：新湖期货）