国内需求端未明显改善 棕榈油期货还是震荡思路

1月15日盘中，棕榈油期货主力合约偏强震荡，最高上探至7384元。截止发稿，棕榈油主力合约报7310元，涨幅0.44%。

棕榈油期货主力小幅上涨0.44%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

正信期货：油脂整体延续逢高空操作思路

策略，USDA1月报告超预期调整美豆单产及期末库存，利空全球豆系市场，报告后美豆再度下挫至1200整数关口附近，延续弱势。MPOB报告12月末马棕降库超预期，BMD毛棕反弹至近1个半月高位，带动内盘棕榈油收复去年12月初以来跌幅。国内需求未明显改善，产地月报多空交织，近期三大油脂走势分化，棕榈油强于豆菜油，不过随着USDA报告向国内传导，或拖累棕榈油走势，油脂整体延续逢高空操作思路。

国泰君安期货：棕榈油还是震荡思路

随着近期CBOT大豆、加菜籽和马盘棕榈油的下跌，上游原料的供应压力得到阶段性释放，在近期原料价格下跌的过程中，国内蛋白粕承接了主要的压力，油脂表现相对坚挺，其中棕榈油最为坚挺，豆油最弱，符合上文提到的三大油料作物的基本面差异。在巴西大豆大量上市之前预计大豆的供应压力并未完全交易完毕，豆油预计将跟随进口大豆成本偏弱，进而拖累整个油脂板块，油脂的支撑主要来自于棕榈油主产国进入低产期并开始降库，关注棕榈油主产国的产量情况。综合来看，预计油脂走势仍偏震荡，如果棕榈油的驱动更强，则将带动油脂震荡偏强，如果豆油的压力更明显，则油脂震荡偏弱。操作上，总体来说还是震荡思路，靠近技术支撑做多棕榈油，靠近技术阻力做空豆油。

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