1月3日SMM1#电解铜均价68925元/吨,环比-220元/吨;基差175元/吨,环比-100元/吨。精废价差2022元/吨,环比-320元/吨。LME0-3升贴水报-104美元/吨,环比-8.92美元/吨。
【现货】1月3日SMM1#电解铜均价68925元/吨,环比-220元/吨;基差175元/吨,环比-100元/吨。精废价差2022元/吨,环比-320元/吨。LME 0-3升贴水报-104美元/吨,环比-8.92美元/吨。
【供应】矿端扰动持续,上周SMM进口铜精矿指数报62.55美元/吨,周环比下跌4.94美元/吨。据Mysteel,上周国内电解铜产量23.8万吨,环比减少0.1万吨,主因北方有个别冶炼厂因天气原因出现断电导致停产仍未恢复。近期进口货量补充较多,但长单谈判期,冶炼厂发货减少,仓库到货较少,挺价情绪较为浓厚。
【需求】年末渐入淡季,部分企业关账结算暂停交易,下游高价承接能力转弱。上周电解铜制杆开工率71.4%,周环比下降0.26个百分点;再生铜制杆开工率35.92%,周环比下降3.28个百分点。
【库存】12月29日SMM全国主流地区铜库存6.64万吨,周环比增加0.98万吨;保税区库存0.81万吨,周环比减少0.21万吨;LME铜库存1673万吨,周环比增加0.06万吨;COMEX库存1.82万短吨,周环比增加0.07万短吨。全球显性库存25.83万吨,周环比增加0.90万吨。
【逻辑】宏观面,12月中国官方制造业PMI录得49,低于预期和前值,经济修复斜率放缓;前期市场预期美联储3月降息,预期打满做阶段性调整,美元指数反弹。产业面,进口和冶炼到货,需求渐入淡季,社库小幅累积。但矿端扰动和库存低位尚有支撑,跟踪价格回调后现货采买情况,短期主力参考68000-69500元/吨。注意本周将公布非农数据。
【操作建议】回调低多,主力参考68000-69500。
【短期观点】中性。
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- 铜期货 沪铜 铜 0
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