季节淡季下游无起色 沪铜期价继续上涨空间有限

消息面

截至目前河南新乡、安阳空气污染红色预警全面停产，预计元旦恢复，河北天津地区大部分产量减半，其中天津减排要求为所有铜杆厂在现有基础上停一条线。具体恢复时间视情况而定。

工信部制定《废铜铝加工利用行业规范条件》，自2024年1月1日起实施。

据外电12月24日消息，铜需求仍是衡量经济活动的一个关键参数，因此是金融市场上最重要的大宗商品之一。印度国内经济印度斯坦铜业有限公司(Hindustan Copper Ltd)的股价在2023年几乎翻一番，Hindalco Industries等铜精炼商的股价在此期间上涨逾20%。

截至12月25日周一，全国主流地区铜库存环比上周五下降0.62万吨至5.04万吨。

机构观点

财达期货：

昨日圣诞节海外市场休市，消息面也无变动。上周五美国第三季度GDP和PCE物价指数均出现萎缩，增强了市场对美联储明年降息的预期，美元指数和美债收益率走弱。美通胀控制向好态势持续延续，海外圣诞节假期影响，今日伦铜休市，沪铜表现强劲。国内方面，国有银行年内第三次存款利率下调，刺激信贷和消费支出，政策支撑仍存。现货市场畏高情绪渐浓，加之年末线缆企业进入年终结算节点，采买意愿降低，精铜杆企业零单成交进度不及预期，再生铜杆方面的成交多以低价现货为主；季节淡季下游无起色，但交易所及社会库存无明显累库。短期来看，铜价仍维持高位震荡。

华安期货：

近期沪铜的主要支撑主要来自于：一美联储表示加息可能已经结束，联储决策者的预测暗示明年利率将从当前水平下调75个基点。二原料偏紧。本周现货TC最新报61.4美元/吨，环比小幅走弱8.8美元/吨。但基本上需求偏弱，国内铜杆企业综合开工率为67.42%，较上周回落1.42个百分点。下游电线电缆需求不足，再生铜杆厂几乎没有在手订单。整体来看，在需求稍弱的牵制下后续继续上涨空间或有限。投资策略：预计本周将延续震荡偏弱状态。

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