硅铁：钢招补库不及预期 供需宽松格局维持

昨日盘面硅铁主力合约上涨0.51%（+34），收于6690元/吨，主力合约减仓9642手。仓单方面，昨日硅铁17441张，较上一交易日减少21张。有效预报166张，较上一交易日持平。

主产区价格变动：72硅铁：内蒙6480（-20）元/吨；宁夏6580（-）元/吨；青海6550（-）元/吨；贸易地报价：天津72硅铁合格块6830（-）元/吨；江苏72硅铁合格块6875（+15）元/吨；河南72硅铁合格块6950（-）元/吨。

【成本及利润】

原料兰炭成本支撑略有松动，神木市场兰炭价格小幅下跌，现中料价格1080-1200元/吨，小料价格1030-1100元/吨。

内蒙即期生产成本6229.5(-57)元/吨，青海即期生产成本6371.5(-57)元/吨，宁夏即期生产成本6642.5(-57)元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国37.98%，较上期降0.29%；日均产量16038吨，较上期降225吨；周产量11.23万吨。

【需求】

五大材产量环比下滑19.52万吨至886.31万吨，五大钢种硅铁周度需求21399.2吨，环比上周下降3.23%。近期钢招陆续进场，钢厂按需采购为主，补库不足，宝钢敲定1月75B硅铁采购价位7050元/吨。金属镁市场弱稳运行，需求表现依旧疲软，99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税报价20300元/吨，主流成交价格20200-20250元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税20500元/吨。

【观点】

供应端，硅铁减产持续，主产区消息扰动较多，但实际影响均有效，硅铁供应压力在现阶段需求疲软下依旧存在。需求端，近期钢厂开启1月招标，但补库情况不及预期，目前来看钢厂采购未见明显增量；另采暖季环保及钢厂亏损加剧下，日均铁水回落至220左右，成材需求走差年末钢厂提产动力不足，硅铁炼钢需求难有起色，整体需求端依旧表现疲软，贸易商参与度也在下滑，囤货意愿大大降低。成本方面，近期兰炭价格小幅下跌，成本端支撑松动。综合来看，整体硅铁仍维持供需偏宽松格局，成本弱稳兰炭有继续下移的风险，供需关系及成本对价格存在拖累。策略上考虑空配。

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