不锈钢：社库连续去化 关注负反馈进程 下方空间有限

【现货】据Mysteel，12月12日，无锡宏旺304冷轧价格13350元/吨，环比持平；基差0元/吨，环比-155元/吨。

【供应】据Mysteel统计，2023年11月国内45家不锈钢厂粗钢产量300系149.2万吨，月环比减少8.9%；12月排产156.4万吨，月环比增加4.9%。印尼10月粗钢产量39.72万吨，月环比增加9.36%，同比减少3.59%；11月排产39.5万吨，月环比减少0.5%，同比增加6.76%。

【需求】需求淡季，下游刚需逢低采购为主。

【库存】12月7日，无锡和佛山300系社库48.61万吨，周环比减少2.59万吨。

【逻辑】12月钢厂小幅复产，成品库存绝对值偏高，尤其是镍铁减产幅度不大和印尼回流量高导致镍铁库存高位，镍铁价格尚不能确定能否止跌。不过，钢厂有冬储需求，社库连续去化，市场有探涨行为，中下游刚需逢低采购，下方空间亦有限，短期主力参考13000-13800元/吨。

【操作建议】短多关注现货能否共振，主力参考13000-13800。

【短期观点】中性。

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