多空交织下 沪锌期价震荡运行为主

12月11日，国内有色金属板块涨跌互现。其中沪锌期货窄幅偏弱震荡，截止发稿主力合约小幅下跌0.17%，报20595元。

国内供应端，上海中期期货分析称，锌矿供需偏紧格局延续，锌矿加工费已落至偏低位置，国内炼厂生产利润受到压缩，叠加近期锌价重心仍有下移，湖南地区已有炼厂转亏，部分炼厂出现惜售情绪，关注冶炼厂排产动态。

消费端来看，宏源期货指出，上周天津市发布重污染天气黄色预警，河北9市发布橙色预警启动Ⅱ级应急响应，解除时间待定，在此次重污染下，镀锌板块开工将收到抑制，环保A类企业鼓励自主减排，环保B类C类企业影响预计较大，压铸锌合金消费依旧处于低迷状态，圣诞订单疲软，对压铸锌合金支撑不足，氧化锌开工受订单影响难有提振，消费整体较弱。

库存方面，截至本周一(12月11日)，七地锌锭库存总量为7.8万吨。较12月4日下降0.77万吨，较12月8日下降0.43万吨，国内库存录减。

国泰君安期货表示，近期国内库存去化程度环比有所收敛，可见下游备库空间在传统消费淡季亦受限，投机补库需求的持续性欠佳，需求或限制上方空间。而供应端矿端的边际转为紧缺体现在TC下滑中，传导至冶炼厂利润偏薄，精炼锌产出的高位回落亦构成托底。多空交织下，价格震荡运行为主。

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