据调研，近期原生铅与再生铅企业生产稳中有增。而铅蓄电池板块出现减产放假的情况，使得铅锭社库转为增势。
【行情复盘】
沪铅主力合约收于15705元/吨，跌0.95%。SMM 1#铅锭现货价格15700~15850，均价15775元/吨，跌50元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截至12月1日SMM铅五地社会库存总量至7.69万吨，较上周五(11月24日)增加0.54万吨:较本周一(11月27日)增加0.94万吨。据调研，近期原生铅与再生铅企业生产稳中有增。而铅蓄电池板块出现减产放假的情况，使得铅锭社库转为增势。同时，周内铅价接连下挫，并跌破万六关口。面对降价，铅冶炼企业出货分歧较大:一部分企业考虑到月未清库，多以贴水出货，下游企业及贸易商存在逢低接货情况，但贸易商接货更多表现为铅锭库存转移(冶炼企业厂库转至社会仓库)的过程，主要是交割品牌:另一部分冶炼企业则低价惜售，散单出货减少，少数报价转为升水，主要是再生铅板块。下周，河南等地原生铅治炼企业检修结束，将带来铅锭供应增量，加之进入12月后续铅锭交仓因素，也将带来一定累库压力。此外，在废电瓶价格大幅下调后，关注再生铅企业的废料回收情况，警惕出现因原料供应不足而产生的意外。
【市场逻辑】
美元回调，有色多数回升，铅延续偏弱整理。现货基本面，原生铅和再生铅炼厂减产，原料价持续回落，再生铅成本支撑下移，后续原生铅或有检修结束复产增产预期。消费端，再生铅与原生铅倒挂形成，贸易市场成交相对好转，原生铅采购意愿有所回升，蓄电池开工下滑，需求转弱。库存来看，LME铅库存及沪铅均在累库存。伦铅延续下行，对国内带动偏空。
【交易策略】
沪铅主力合约冲高回落连续调整，16000失守后，15800失守若无法收复失地，下档支撑则在15500附近。
（来源：方正中期期货）
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