经销商成品库存不低 沪铅主力合约失守16000关口

11月30日盘中，沪铅期货主力合约遭遇一波回落调整，最低下探至15815元。截止发稿，沪铅主力合约报15830元，跌幅1.34%。

沪铅期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

西南期货：沪铅建议逐步止盈

部分中大型原生铅企业检修，且矿供应存隐忧，同时再生铅企业因原料供应问题导致产量受限，原生和再生铅产量均有下降，但绝对值仍偏高。电动自行车蓄电池市场进入淡季，汽车蓄电池市场的需求相对稳定，但经销商的成品库存不低。原生铅社会库存高企。上周，国内电解铅社会库存下降2.2万吨。资金对价格的影响减弱，导致铅价出现大幅回落，但下方存在再生铅成本支撑。策略方面：建议逐步止盈。

宏源期货：铅价持续走低

近期铅价接连下跌，废电瓶价格开始跟跌，持货商担心价格跌势不改，有意抛售废电瓶；铅价持续走低，再生铅企业单吨亏损四五百元，原生铅与再生铅价格出现倒挂，为铅价提供一定支撑，关注后续铅精矿加工费及废电瓶价格走势。

方正中期期货：沪铅主力合约冲高回落连续调整

美元指数走弱，有色涨跌互现。现货基本面，原生铅和再生铅炼厂减产，原料价持续回落，再生铅成本支撑下移，后续原生铅或有检修结束复产增产预期。消费端，再生铅与原生铅倒挂形成，贸易市场成交相对好转，原生铅采购意愿有所回升，蓄电池开工下滑，需求转弱。库存来看，LME铅库存及沪铅均在累库存。伦铅延续下行，对国内带动偏空。交易策略：沪铅主力合约冲高回落连续调整，16000失守则下观15800附近支撑。

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