短期成本端指引不明 液化石油气期货不宜过度追高

一、行情回顾

昨日夜盘，液化石油气期货窄幅震荡为主，截止收盘，主力合约报收于5248元/吨，跌幅0.02%。

二、基本面汇总

埃尼集团(ENI)全球天然气和液化天然气业务总裁Cristian Signoretto,周二称，埃及今年12月或明年1月将恢复LNG出口，因其国内需求在冬季将下降，且该国自以色列获得更多的天然气供应。“埃及天然气消费量正在下降，预计12月份，或明天1月份，埃及将恢复LNG出口。”

欧盟理事会：到2027年1月1日，向欧盟出口石油和天然气的企业应实施相应的监测、报告和核查措施。

阿塞拜疆能源部长：阿塞拜疆在1月至10月期间向欧洲出口了98亿立方米的天然气。

沙特阿美（ARAMCO)周二称，该公司在South Ghawar首次生产非常规致密天然气。该公司称，这一进展将支持其到2030年将天然气产量增加超过2021年水平一半以上的战略。

三、机构观点

国泰君安期货：市场消息中东MAA以及Ruwais码头检修，可能影响约25万吨货物。当前国际市场主要的利多因素仍然是巴拿马运河的拥堵问题，因水位偏低巴拿马运河新规规定从11月开始减少每日通行预约名额，使得拥堵加剧，且费用更为高昂。市场担忧美国货到远东有所延迟，支撑市场价格。然而，需求端方面相对疲软，缺乏持续推涨动力，限制上方空间。日韩库存较高，印度短期内需求也基本被满足，中国PDH装置利润倒挂严重，开工率进一步下滑，不足60%，化工需求较差，整体国际市场买兴低迷。整体来看，短期内在中东码头检修以及巴拿马运河天价运费的双重支撑下盘面偏强震荡，但上方空间可能有限，不宜过度追高。

弘业期货：原油开启震荡模式，国际液化气进口成本较高，且12月CP价格预期上涨，对液化气市场有提振作用。供应来看，国内供应基本维持稳定，部分炼厂降负，商品量小幅下降，上游库存无压。进口气计划量继续减少，以华南地区为主。需求来看，液化气旺季即将到来，民用需求尚可，刚需有所回暖。PDH利润未见改善，化工需求提升有限。短期来看，液化气涨后企稳震荡，目前成本端指引不明，国际市场氛围较好支撑，以及旺季需求预期。