贵金属：美国CPI通胀超预期降温 美元指数回落贵金属大幅反弹

【行情回顾】

隔夜，本周包括中美领导人会晤、美国政府“停摆”等多项重要宏观政治事件和通胀等经济数据公布将备受市场关注使资产价格波动增大。10月美国CPI通胀同比由9月的3.7%将至3%低于预期的3.1%，环比两年多来首次出现0增长，核心CPI同比增4%为2年来最低，能源价格回落是物价放缓的主要因素，但房价对于核心通胀仍有支撑。通胀降温进一步支持美联储12月停止加息，美债收益率和美元指数显著回落，美股集体上涨，贵金属受到利多驱动而大幅反弹。国际金价开盘后在开盘价附近窄幅波动，美盘早段在CPI公布后价格迅速拉升超20美元最高至1970美元后涨幅有所收窄，收盘价为1962.82美元/盎司涨幅0.87%创“二连阳”；国际银价由于前期跌幅更大而出现补涨而表现强于黄金盘中回到23美元之上，收盘报23.06美元/盎司涨3.42%。

【后市展望】

美国经济就业韧性出现边际放缓但并未出现恶化，美联储决议暗示加息接近尾声，然而近期官员集中表态偏鹰使市场对停止加息的预期仍较反复，地缘风险消退市场回归宏观基本面主导逻辑后美债收益率和美元指数脱离高位对贵金属的打压力度有所减弱但在流动性偏紧和风险偏好回升的情况下国际金价缺少持续的利多驱动短期或有回调的过程，下方在1900-1930美元附近有支撑，关注美国通胀数据、中美领导人会晤和美国政府面临关门等事件对资产价格的影响，在利多因素增加情况下价格有望反弹至2000美元附近。

白银方面，国内工业需求较有韧性，在宏观金融属性和工业属性形成多空驱动共振下价格上涨和下跌的空间均有限，国际银价四季度预期在20-25美元区间波动，期间跟随黄金波动但受工业属性影响波动更大，国际银价在21-23.5美元，沪银在5600-5900元区间宽幅波动。

【技术面】

国际黄金目前在1930美元附近有多根均线支撑若跌破则下方看至1900美元，MACD绿柱继续扩散空头力量增强；国际白银跟随黄金回调短周期均线向下，下方支撑在21美元附近。

【资金面】

黄金白银ETF持仓保持在阶段低位，散户和长期资金未有入场，投资者更青睐美股和大宗商品等风险资产，后期若风险偏好降低投资者或抛售美股等风险资产并增持黄金。

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