出口政策执行变动较快 尿素大涨存在再度收紧可能

【行情复盘】

周一尿素期货主力01合约低开冲高回落，跌0.88%收于2364元/吨，01合约成交环比下降，持仓量小幅下降，近期注册仓单快速增加。

【重要资讯】

周一国内尿素现货市场走弱，主流区域价格下调40-70元/吨，跌价后储备抄底，低价成交转好。供应方面，目前产能利用率在83%左右，潞安周末恢复生产，日产有所回升。工业需求稳定推进，工业以及农业有储备需求，农业刚需继续减弱，日内成交转好。上周企业预收订单环比增加0.35天，至6.59天，工厂控制接单，天数增加有限。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日开标价格折国内山东价格2500以上，中标据传可能在7-10船左右。出口政策小道消息扰动市场。

【市场逻辑】

海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。从供需来看，目前出口是供需边际量，内外价差扩大下，平衡表存在垒库不及预期可能，固定床高成本是支撑。出口政策执行变动较快，内盘大涨存在再度收紧可能，大跌反之。

【交易策略】

技术上，主连中周期站上周60均线，上方阻力在2550，短期下方支撑2260-2280。操作上，盘面价格上修至固定床成本区间以上，持续上行需要复合肥和淡储买盘，或出口端新变化的支撑，基于政策的不确定性，操作宜短或观望。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，持续扩张的产能将制约生产利润上限。

（来源：方正中期期货）