碳酸锂：现货疲弱 主力持续震荡小幅收涨

【现货】截至11月9日，SMM电池级碳酸锂现货均价15.5万元/吨，环比-0.15万元/吨，工业级碳酸锂均价14.7万元/吨，环比-0.15万元/吨；目前电碳和工碳价差8000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价14.4万元/吨，环比-0.15万元/吨，工业级氢氧化锂均价13.5万元/吨，环比-0.15万元/吨。市场持续走弱现货价连续下行。

【供应】据SMM，11月碳酸锂月度产量预计为43970吨，较上月增加3544吨，同比增长20%；其中，电池级碳酸锂产量预计28966吨，较上月增加2746吨，同比增68.2%；工业级碳酸锂产量15004吨，较上月增加799吨，同比减少22.8%。供给方面上游陆续有复产消息，盛新锂能日表示致远锂业将于11月逐步恢复生产，萨比星矿山的首批锂精矿也将于近期陆续到达国内港口，11月供给较10月或有小幅改善。

【需求】10月碳酸锂月度需求量53052吨，较上月减少3261吨，环比减少5.79%。9月月度出口量573.94吨，较上月减少365.25吨，出口金额1977.74万美元，较上月减少1732.19万美元。出口向韩国的量减少，出口向日本的碳酸锂小幅增加，德国出口量相对稳定。9月出口至韩国的碳酸锂267.06吨，较上月减少303.76吨；出口至日本222.2吨，较上月增加35.07吨。下游仍无需求改善预期，目前下游初步排产计划显示，11月材料及电芯排产均是小幅负增长，12月环比仍可能进一步转弱。

【库存】根据SMM，上周样本周度库存总计59756吨，冶炼厂库存36540吨，下游库存10706吨；9月SMM样本月度总库存为48621吨，其中样本冶炼厂库存为29505吨，样本下游库存为19116吨。近期整体库存总量相对稳定，结构上仍是维持上游小幅累库、下游维持常量偏低库存的状态，电芯排产环比仍减弱倒逼材料厂订单减量，下游仍没有补库边际性改善的预期。

【逻辑】昨日期货盘面整体窄幅震荡，截至收盘主力LC2401小幅上涨0.73%至144150，远月也小幅收涨。基本面整体仍弱，上游陆续有复产消息，11月供给或有边际增量；需求方面目前下游仍无边际改善预期，11月材料及电芯排产仍是负增长。目前现货情绪比较悲观，盘面受基本面影响弱化，更多是资金在关键点位的多空博弈；当前位置上下突破的驱动性都有限，盘面可能加大波动宽幅震荡，前期无仓位建议观望为主，下旬逐步临近交割期，盘面可能交易相关信息。

【操作建议】观望为主

【短期观点】宽幅震荡为主

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