氧化铝整体仍处于过剩的态势期货价格将承压运行

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2023-11-9 15:48:27

11月9日盘中，氧化铝期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至2967元。截止收盘，氧化铝主力合约报2984元，跌幅1.22%。

氧化铝期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

机构	核心观点
新湖期货	氧化铝期货价格将承压
华泰期货	氧化铝当前价位建议观望为主
天风期货	氧化铝价格存在一定下降的可能性

新湖期货：氧化铝期货价格将承压

现货市场依旧表现平淡，下游电解铝企业观望为主，鲜有采购现货，市场无规模性成交。现货价格也无明显调整。随着云南实施减产，南方消费趋降，不过近期南方仍有部分氧化铝厂在检修中，供应尚未明显转为宽松。不过近期北方部分工厂复产，这使得产量总体趋于增加。后期内蒙20万吨电解铝产能将投运。在云南规模性减产背景下，氧化铝供应总体趋于宽松，叠加近期成本有所下降，氧化铝现货价格有回调压力，而期货价格也将承压。操作上建议逢高偏空对待，或采取多铝空氧化铝操作。

华泰期货：氧化铝当前价位建议观望为主

氧化铝：考虑到受矿石、采暖季等因素影响，氧化铝供应阶段性扰动频繁复，预计供应总量比较难快速大增。下游电解铝企业整体以刚需采购为主，受西南地区减产预期影响，需求量或下降，当前价位建议观望为主。

天风期货：氧化铝价格存在一定下降的可能性

总体而言，我们认为氧化铝价格存在一定下降的可能性，其原因有三：第一，随着云南进入枯水期，当地电解铝已然开始减产，总减产规模大约会在80-90万吨，预计目前氧化铝整体需求将进入下行区间；第二，进入11月，氧化铝将进行首次交割，按目前AO2311合约持仓计算将有7.6万吨氧化铝现货释放，这进一步增加了11月的氧化铝供给，山西地区铝土矿供给虽受到生产事故影响，但涉及铝土矿产能较小；第三，虽然目前铝土矿价格仍处于高位运行，但随着烧碱价格回落，氧化铝生产成本整体呈现下降态势，并使得氧化铝价格失去成本支撑。而目前的风险点则在于随着寒潮来临、气温骤降，北方地区采暖需求增加，北方地区的氧化铝产能有一定的限产风险，因此我们下调了11-12月的氧化铝运行产能，但氧化铝整体依然处于过剩的态势。

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

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