下游聚酯负荷开工稳定 乙二醇存一定刚需支撑

【行情复盘】

期货市场：夜盘，乙二醇小幅上涨，EG2401合约收4120元/吨，涨0.51%，减仓1.87万手。现货市场：乙二醇现货价格小幅下跌，华东市场现货价4025元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，装置重启，供应回升。国内方面，成都石化36万吨装置预计本周末前后升温重启；陕西榆能40万吨新装10月末投料试车，预计20天左右出料；中海壳牌40万吨装置10月16日停车，预计2个月左右；新疆广汇40万吨装置10月初已按计划检修，原计划一个月，现延后重启；陕西榆林化学180万吨装置轮检计划推迟至12月进行；建元26万吨装置9月下旬已停车检修，预计40天。截止11月2日当周，乙二醇开工率61.82%，周环比上升2.99%。

（2）从需求端来看，聚酯负荷近期稳定运行，对乙二醇存有一定刚需。11月2日，聚酯开工率88.52%，较上一交易日环比降负0.24%，聚酯长丝产销为36.3%，较上一交易日环比下降2.4%。终端方面，截止11月2日，织机开工负荷为80%，周环比降负1%，加弹织机开工负荷为89%，周环比持平。新装置方面，南通一套30万吨长丝新装置近日开车。

（3）库存端，11月2日华东主港库存117.22万吨，较10月30日累库2.92万吨。11月3日至11月9日，华东主港到港量预计16.85万吨。

【市场逻辑】

虽然下游聚酯负荷开工稳定，对乙二醇存一定刚需支撑，但是近期装置重启，新装置投料试车，供应有所回升，乙二醇供需边际转弱，叠加乙二醇港口库存居高不下，对价格走势形成一定压制，而从估计角度来看，当前乙二醇估值水平偏低，预计继续下行空间相对有限。

【交易策略】

预计短期低位区间震荡整理为主，关注成本端波动。

（来源：方正中期期货）