现实端供应仍有压力 限制锌价反弹空间

11月2日，国内期市有色金属板块多数飘红。其中沪锌期货震荡走高，截止发稿主力合约大幅上涨2.72%，报21550元。

宏观方面，据广发期货介绍，美国9月通胀数据仍偏高于预期，美国9月非农超预期，美债收益率走高。国内万亿国债释放，9月国内PMI环比好转，生产指数回升，工业品库存低位。

供应面上，东海期货指出，Nyrstar公司周二晚间发布通知，由于金属价格下跌和生产成本上升，将于11月30日关闭田纳西州的两个锌矿。近期云南地区考虑枯水期及用电需求，对当期部分电解铝企业减产，云南地区锌冶炼厂产能占比也较大，届时供应压力有望减弱。

从需求端来看，方正中期期货分析称，上周镀锌方面因为限产结束，部分企业有复产提产的情况带动开工提升；压铸锌合金和氧化锌方面没有明显的订单变化，企业开工基本正常。整体来看，上周锌下游开工率均获环比提升，但考虑到提升幅度优先，仍难看到下游消费板块的明显拐点。

对于后市走势，铜冠金源期货表示，整体来看，美联储如期暂不加息，市场下调12月加息预期，美国下周发债规模小于预期，ISM制造业加速下滑，美元盘中由涨转跌，锌价压力减弱。新星宣布减产，矿端收紧预期得到强化，远端tc下行将约束冶炼产量释放，锌价下方支撑巩固。但供应收窄需时间兑现，现实端供应仍有压力，限制锌价反弹空间。后期若出现更多矿企或者更大量级的减产，叠加需求向好预期兑现，锌价有望迎来一波强有力的上涨。

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